Análisis Dólar en Colombia Abril 19/2013

La Tasa Representativa del Mercado o TRM para el fin de semana y el lunes es de $1.835,57 por dólar, un retroceso de $11,45 (0,62%). El dólar cerró en $1.837,3 luego de abrir a la baja y llenar el gap alcista que había dejado el día miércoles. La divisa marcó un máximo en la apertura de la jornada, descendiendo hasta la mitad de la sesión donde alcanzo un mínimo de $1.832,7 para luego recuperar parte del terreno perdido, cerrando con tendencia lateral.

TASA DE CAMBIO USD/COP

Gráfica A

Gráfica A

A nivel diario (Gráfica A), el RSI desciende de la zona de sobrecompra y fortalece la divergencia negativa de las últimas sesiones formando un tercer pico donde la tasa de cambio alcanza nuevos máximos pero el indicador no. El MACD indica que el momentum del dólar es positivo e inferior al observado ayer. La amplitud de las bandas de Bollinger de dos desviaciones estándar aumenta a 2,24%, señalando que esta iniciando un fuerte movimiento en la tasa de cambio. El dólar permanece en el canal alcista según las bandas de Bollinger, cerrando por encima de todos los promedios aquí presentados. Los promedios de 10 y 20 días señalan una tendencia alcista en el corto plazo. Según el indicador de la gráfica C en el muy corto, corto y mediano plazo se ubica nuevamente en niveles de sobrecompra y continúa formando una divergencia negativa con la tasa de cambio. El riesgo de una corrección se mantiene elevado en especial si tenemos en cuenta que el la línea de largo plazo esta próxima a ingresar a sobrecompra. El indicador ADX señala que los compradores mantienen el control del mercado corrigiendo los niveles extremos observados ayer y forma una divergencia negativa al igual que otros indicadores. El estocástico lento permanece en la zona de sobrecompra efectuando un cruce negativo el día de hoy y esta formando una divergencia negativa.

A nivel semanal (Gráfica B), el peso colombiano se deprecia 0,6%, cerrando ligeramente por encima del promedio móvil de 161 semanas el cual ha servido de resistencia en el último mes. El RSI mantiene una tendencia alcista mientras que el MACD indica que el momentum es positivo y superior al de la semana pasada. El MFI se acerca a la zona de sobrecompra mientras que el estocástico lento permanece en ella. La tasa de cambio se ubica en el canal alcista según las bandas de Bollinger cuya amplitud disminuye a 4,80% con respecto a la semana pasada.

Gráfica B

Gráfica B

A nivel mensual, el RSI señala una tendencia neutral mientras que el MFI indica mayores ganancias para el dólar. Por otra parte el MACD señala que el momentum es positivo y superior a lo observado en marzo; el estocástico lento señala un mercado alcista que sale de sobreventa luego de formar una triple divergencia positiva que venia desde 2010. La tasa de cambio permanece en la zona de indecisión según las bandas de Bollinger y hasta el momento se ubica por encima de la zona formada por los promedios de 10 y 20 meses. Este mes el peso colombiano se deprecia 0,7% frente al dólar norteamericano y la próxima resistencia es $1.881.

RESUMEN

La tasa de cambio cierra una semana llena de volatilidad influenciada por los eventos a nivel internacional como por las medidas del Gobierno con su plan PIPE y la intervención verbal del Gerente del Banco de la República. Esta semana el dólar alcanzo su mayor nivel en lo que va del año y si ubica en niveles que no se veían desde mayo del año pasado. El volumen de operaciones de la semana es el más alto desde agosto de 2012 y curiosamente este nivel de volumen se ha alcanzado cuando el dólar se acerca a los $1.850 y en las dos últimas oportunidades ha señalado el tope del ciclo alcista (mayo y agosto de 2012). Es necesario esperar el cierre de mes para confirmar lo anterior. A nivel técnico la divisa cierra ligeramente por encima de la antigua resistencia de $1.836, ahora soporte y como había mencionado ayer “aunque la vela envolvente de hoy y el gap alcista de ayer da un panorama negativo para el cierre de semana” lo cual se cumplió hoy. El dólar esta probando el techo del patrón de triangulo ascendente el cual tiene uno de sus lados en la línea de tendencia ascendente y como techo el nivel de los $1.836. Un patrón de este tipo se resuelve cuando supera de manera decisiva el techo y tiene como objetivo +$86, es decir $1.922 o la distancia entre el techo el punto de inicio de la tendencia ascendente y necesita ser validado por un retroceso que confirme que toda resistencia se convierte en soporte y viceversa. Este objetivo coincide con varios niveles fibos, lo cual le da una mayor validez y está en la zona del llamado “Dólar Cárdenas”. El dólar ahora tiene como resistencia el máximo del 23 de mayo de 2012 y el nivel fibo 38,2% ($1.858) del movimiento $1.742 – $2.046. A pesar de los anterior, la mayoría de los indicadores diarios continúan fortaleciendo las divergencias negativas con la tasa de cambio, lo cual es negativo para el dólar. Como he venido mencionando: “El dólar se encuentra en un momento decisivo y necesita superar el promedio de 161 semanas ($1.835) para mantener el impulso alcista.”, hasta el momento se esta cumpliendo. No hay que olvidar que la línea de tendencia alcista es el soporte que determina la validez de este rally que comenzó en los primeros días del año y que de no mantenerse abriría la puerta para visitar los $1.805, nivel donde reposan en este momento los promedios de 100, 127 y 161 días. A nivel semanal la tendencia es alcista y a nivel mensual el panorama es neutral. Algunos indicadores semanales ya están cerca o en sobrecompra por lo cual se espera que las ganancias en el dólar no sean mayores.

Gráfica C

Gráfica C

Como he mencionado dese hace unas semanas: “Las razones fundamentales que soportan un peso fuerte cada mes se debilitan.” y el Banco de la República considera que el peso seguirá debilitándose por el deterioro en los términos de intercambio y el aporte cambiario de PIPE. Hay que recordar nuevamente que el piso implícito para el Banco de la República y el Gobierno esta alrededor de los $1.740 y el objetivo de equilibrio esta por encima de los $1.900, ahora llamado “Dólar Cárdenas”. Si el dólar logra mantenerse por encima de los promedios mensuales de 10 y 20 ($1.800-$1.821), este tendría el camino libre para alcanzar el promedio de 50 meses el cual corresponde aproximadamente al Dólar Cárdenas. Lo que suceda en los próximos días con la tasa de cambio esta ligado con el comportamiento del dólar a nivel mundial, la crisis europea, la resolución definitiva del “Abismo Fiscal” en los Estados Unidos y la implementación efectiva del Plan de Choque PIPE el cual, según el Gobierno, debe aumentar la demanda de dólares tanto del sector privado como el oficial.


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TENDENCIA

CP: Alcista

MD: Alcista

LP: Neutral

Los niveles de resistencia importantes son:

$1.838

$1.844

$1.853

Los niveles de soporte son:

$1.834

$1.825

$1.823

Nota: El análisis se refiere a la tasa de cambio USD/COP que sirve de base para el calculo de la TRM, no a la TRM. Este es el archivo histórico de la tasa de cambio representativa del mercado según la Superintendencia Financiera de Colombia.

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