Análisis Dólar en Colombia Abril 25/2013

La Tasa Representativa del Mercado o TRM para mañana es de $1.830,84 por dólar, un retroceso de $5,95 (0,32%). El dólar cerró en $1.830,71 luego de abrir a la baja y marcar un máximo de $1.835,25 en los primeros minutos de la jornada. Posteriormente la divisa mantuvo una tendencia descendente y alcanzó un mínimo de $1.828,35, para luego recuperar parte del terreno perdido cerrando el día con tendencia lateral.

TASA DE CAMBIO USD/COP

Gráfica A

Gráfica A

A nivel diario (Gráfica A), el RSI se acerca a niveles neutrales y forma una divergencia negativa con la tasa de cambio. El MACD indica que el momentum del dólar pasa a ser negativo y la amplitud de las bandas de Bollinger de dos desviaciones estándar disminuye a 2,07%, acorde con lo observado en las últimas sesiones. El dólar permanece en la zona de indecisión según las bandas de Bollinger, cruzando a la baja el promedio de 10 días y probando el soporte de 20. Estos dos promedios señalan una tendencia alcista en el corto plazo. Según el indicador de la gráfica C en el muy corto, corto y mediano plazo se ubica por debajo de los niveles de sobrecompra y formando una divergencia negativa con la tasa de cambio. El riesgo de una corrección se mantiene elevado en especial si tenemos en cuenta que la línea de largo plazo ingresa a sobrecompra. El indicador ADX señala que los compradores mantienen el control del mercado aunque pierden fuerza rápidamente y forma una divergencia negativa al igual que otros indicadores. El estocástico lento desciende de la zona de sobrecompra luego de formar una divergencia negativa con la tasa de cambio.

A nivel semanal (Gráfica B), el peso colombiano se aprecia 0,4%, cerrando hasta el momento pordebajo del promedio móvil de 161 semanas el cual ha servido de resistencia en el último mes. El RSI mantiene una tendencia alcista mientras que el MACD indica que el momentum es positivo e inferior al de la semana pasada. El MFI se acerca a la zona de sobrecompra mientras que el estocástico lento permanece en ella. La tasa de cambio se ubica en el canal alcista según las bandas de Bollinger cuya amplitud disminuye a 4,37% con respecto a la semana pasada.

Gráfica B

Gráfica B

A nivel mensual, el RSI señala una tendencia neutral mientras que el MFI indica mayores ganancias para el dólar. Por otra parte el MACD señala que el momentum es positivo y superior a lo observado en marzo; el estocástico lento señala un mercado alcista que sale de sobreventa luego de formar una triple divergencia positiva que venia desde 2010. La tasa de cambio permanece en la zona de indecisión según las bandas de Bollinger y hasta el momento se ubica por encima de la zona formada por los promedios de 10 y 20 meses. Este mes el peso colombiano se deprecia 0,9% frente al dólar norteamericano y la próxima resistencia es $1.881.

RESUMEN

La tasa de cambio sale del rango entre $1.840-$1.846 y esta probando la línea de tendencia ascendente que se ha formado con el rally de este año. Si supera esta línea invalidaría el patrón de triangulo ascendente que he mencionado y pondría en riesgo la tendencia alcista observada hasta el momento. La mayoría de los indicadores diarios continúan fortaleciendo las divergencias negativas con la tasa de cambio, lo cual es negativo para el dólar. En este escenario bajista el siguiente objetivo sería el promedio de 50 días ($1.815) y los $1.805, nivel donde reposan en este momento los promedios de 100, 127 y 161 días. Por el contrario de mantenerse el patrón antes mencionado se daría un escenario alcista cuyo objetivo sería +$86, es decir $1.922. Este objetivo coincide con varios niveles fibos, lo cual le da una mayor validez y está en la zona del llamado “Dólar Cárdenas”. El dólar tiene como resistencia el máximo del 23 de mayo de 2012 y el nivel fibo 38,2% ($1.858) del movimiento $1.742 – $2.046. Como he venido mencionando: “El dólar se encuentra en un momento decisivo y necesita superar el promedio de 161 semanas ($1.835) para mantener el impulso alcista.”. A nivel semanal la tendencia es alcista y a nivel mensual el panorama es neutral. Algunos indicadores semanales ya están cerca o en sobrecompra por lo cual se espera que las ganancias en el dólar no sean mayores.

Gráfica C

Gráfica C

Como he mencionado dese hace unas semanas: “Las razones fundamentales que soportan un peso fuerte cada mes se debilitan.”.  La Junta del Banco de la República se reúne mañana y el mercado no espera que se modifique la tasa de intervención. Es importante para el mercado cambiario saber si se decide extender el programa de compras que finaliza en mayo o el Banco da la señal de que la tasa de cambio actual es la adecuada. Hay que recordar nuevamente que el piso implícito para el Banco de la República y el Gobierno esta alrededor de los $1.740 y el objetivo de equilibrio esta por encima de los $1.900, ahora llamado “Dólar Cárdenas”. Si el dólar logra mantenerse por encima de los promedios mensuales de 10 y 20 ($1.800-$1.821), este tendría el camino libre para alcanzar el promedio de 50 meses el cual corresponde aproximadamente al Dólar Cárdenas. Lo que suceda en los próximos días con la tasa de cambio esta ligado con el comportamiento del dólar a nivel mundial, la crisis europea, la resolución definitiva del “Abismo Fiscal” en los Estados Unidos y la implementación efectiva del Plan de Choque PIPE el cual, según el Gobierno, debe aumentar la demanda de dólares tanto del sector privado como el oficial.


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TENDENCIA

CP: Alcista

MD: Alcista

LP: Neutral

Los niveles de resistencia importantes son:

$1.834

$1.836

$1.846

Los niveles de soporte son:

$1.828

$1.822

$1.815

Nota: El análisis se refiere a la tasa de cambio USD/COP que sirve de base para el calculo de la TRM, no a la TRM. Este es el archivo histórico de la tasa de cambio representativa del mercado según la Superintendencia Financiera de Colombia.

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