Análisis Dólar en Colombia Octubre 16/2009

La Tasa Representativa del Mercado o TRM oficial para el fin de semana y el lunes es de $1.843,81 por dólar, un avance de $5,55 (0,30%). El dólar cerró en $1.843 luego de abrir ligeramente a la baja, marcando un máximo de $1.861 en los primeros minutos de la sesión. Posteriormente el dólar retrocedió rápidamente para marcar un mínimo de $1.835 para cerrar con tendencia lateral. Los promedios de 10 y 20 días se ubican en $1.868 y $1.897 respectivamente, ambos promedios presentan una tendencia bajista.

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TASA DE CAMBIO USD/COP

Gráfica A USDCOP

Gráfica A USDCOP

A nivel diario (Gráfica A), el indicador RSI continúa señalando un mercado bajista y sobrevendido aunque persiste una divergencia negativa con la tasa de cambio. El indicador MACD por otra parte continúa señalando un impulso bajista de la tasa de cambio aunque su fuerza es menor que en días pasados. A pesar de los fuertes movimientos a la baja en la tasa de cambio, estos dos indicadores han formado una divergencia positiva con los niveles observados a mediados de junio del presente año, la cual apoya mayores ganancias en el dólar. Para deshacer estas divergencias, el primero de ellos necesita marcar un nivel inferior a 20,50 y el segundo un histograma menor a -11,57. La amplitud de la banda de Bollinger de dos desviaciones estándar aumenta a 8,59%. La divisa norteamericana se ubica en el canal bajista según las bandas de Bollinger y permanece por debajo de todos los promedios analizados.
Gráfica B USDCOP

Gráfica B USDCOP

Las líneas de corto y mediano plazo del indicador de la gráfica C presentan una tendencia descendente permaneciendo en la zona de sobreventa extrema, lo cual señala un incremento en la probabilidad de un rebote en la tasa de cambio. El segundo indicador ADX presenta un comportamiento ascendente señalando fuerza en la tendencia subyacente. Por su parte, el componente DI- continúa señalando una tendencia bajista en el mercado aunque se encuentra descendiendo de niveles extremos.

A nivel semanal (Gráfica B), el peso colombiano se aprecia 0,2%, formando un doji sobre el nivel fibo 78,6% ($1.841) del movimiento $1.633 – $2.610, lo cual es significativo. El RSI presentan un comportamiento bajista y señala, hasta el momento, un mercado sobrevendido. Por otra parte,el Money Flow Index (MFI) presenta un nivel superior al de la semana pasada formando una divergencia positiva y el MACD presenta una tendencia bajista. Al igual que otros indicadores este último esta formando una divergencia positiva con la tasa de cambio. Por otra parte, la tasa de cambio permanece en la zona de sobreextensión bajista según las bandas de Bollinger y se encuentra por debajo de todos los promedios semanales presentados habitualmente.

Gráfica C USDCOP

Gráfica C USDCOP

A nivel mensual, el RSI continúa con tendencia bajista y su nivel es inferior al presentado en septiembre. Por su parte, el MFI continúa descendiendo y el MACD señala una tendencia bajista en el mercado. El dólar se ubica en el canal bajista según las bandas de Bollinger y por debajo del promedio de 20 meses ($2.104). Este mes el peso colombiano se aprecia 3,9% frente al dólar norteamericano y el próximo soporte es $1.800.

INDICE DXY

El dólar medido como el índice DXY (ver gráfica) se aprecia 0,4% frente a las principales monedas del mundo, cerrando ligeramente por debajo de la línea de tendencia bajista de mediano plazo (línea naranja discontinua) y del nivel crítico de 75,93. A nivel diario, el RSI señala una tendencia bajista aunque continúa formando una divergencia positiva con los niveles de comienzos de junio del presente año y una “micro” divergencia con los niveles de mediados de septiembre. Por otra parte, el MACD señala que el impulso en el mercado del dólar a nivel global es negativo. De igual forma, el ADX presenta una tendencia lateral señalando pérdida de fuerza en la tendencia del índice mientras que el DI- permanece por encima del componente positivo, señalando que las fuerzas de venta son superiores a las de compra. El índice DXY se ubica por debajo de los promedios diarios de 10, 20, 50, 100 y 200 y continúa cerca del nivel fibo 78,6% (74,71) del movimiento alcista 70,68 – 89.50.

Gráfica DXY

Gráfica DXY

Por otra parte, la amplitud de las bandas de Bollinger aumenta a 2,71% reflejando un incremento en la volatilidad en el mercado. Niveles por debajo de 2,00% generalmente preceden fuertes movimientos en el DXY. En el mediano plazo la tendencia del dólar a nivel mundial sigue siendo neutral, ya que a pesar que los principales indicadores continúan descendiendo la mayoría se ubica cerca de (o en) sobreventa y/o están formando divergencias positivas. El DXY continúa por debajo de todos los promedios semanales y mensuales presentados habitualmente, lo cual señala un sesgo bajista.

RESUMEN

El dólar frente al peso colombiano cierra con tendencia positiva aunque continúa por debajo de la línea de tendencia bajista (línea purpura de la gráfica A) y se ubica justo en los soporte dados por los niveles fibo 21,4% ($1.848) del movimiento $2.658 – $1.633 y 78,6% ($1.828) del movimiento $1.517 – $2.986. Luego de la decisión tomada el día de ayer por el Gobierno colombiano y el Banco de la República el dólar tuvo una reacción inicial favorable sin embargo creo que esta reacción esta más asociada al comportamiento global del dólar, pues no es coincidencia que en los dos últimos días el DXY subiera y el USD/COP también lo hiciera (comparar gráficas del USDCOP con la del DXY). Creo que las medidas anunciadas hasta el momento tendrán un efecto limitado dado que la caída del dólar es un fenómeno global que díficilmente país alguno pueda contener de manera aislada. Pasando a lo habitual, los indicadores diarios y semanales presentan un sesgo a la baja, ya que varias divergencias positivas están en riesgo de perder su vigencia. A pesar de lo anterior se mantienen las divergencias positivas (semanales) en el histograma del MACD, el estocástico lento y el componente DI-. A nivel mensual la tendencia es bajista. El dólar a nivel global, medido con el índice DXY, continúa por debajo del soporte dado por el mínimo de septiembre de 2008, el cual de ser superado tendría como soporte el nivel fibo 78,6% del movimiento 70,7 – 89,62, el cual se ubica en 74,72. En los últimos días el DXY esta probando el antiguo soporte ahora resistencia y la próxima semana sabremos si realmente lo válida. Por otra parte, si se supera al alza la línea de tendencia bajista, el dólar tendría como objetivo de corto plazo, el antiguo nivel de soporte 77,67 – 77,89. Como he venido mencionado, estamos nuevamente en un momento critico para el comportamiento del dólar a nivel global, sin olvidar que existe una alta correlación positiva entre el DXY y el USD/COP. ¿Estaremos ante un fortalecimiento GLOBAL del dólar en el corto plazo?

Tendencia:

CP: Neutral (sesgo bajista)

MD: Neutral

LP: Bajista

Los niveles de resistencia importantes son:

$1.868

$1.885

$1.897

$1.927

Los niveles de soporte son:

$1.828

$1.819

$1.780

$1.769

Nota: El análisis se refiere a la tasa de cambio USD/COP que sirve de base para el calculo de la TRM, no a la TRM.

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