Análisis Dólar en Colombia Septiembre 19/2013

La Tasa Representativa del Mercado o TRM para mañana es de $1.887,30 por dólar, un retroceso de $24 (1,26%). El dólar cerró en $1.883 luego de abrir fuertemente a la baja, dejando un gap bajista entre $1.906 – $1.891,77, su mayor gap bajista desde el 3 de enero de 2012. La divisa marcó un máximo de $1.891,77 en la primera mitad de la jornada, nivel que no pudo sostener y en la segunda mitad retrocedió fuertemente alcanzando un mínimo de $1.880,55 poco antes de cerrar el día.

TASA DE CAMBIO USD/COP

Gráfica A

Gráfica A

A nivel diario (Gráfica A), el RSI señala una tendencia bajista y se acerca rápidamente a sobreventa mientras que el MACD indica que el momentum del dólar es negativo y superior al de ayer. La amplitud de las bandas de Bollinger de dos desviaciones estándar aumenta a 4,01%, acorde con lo observado en las últimas sesiones. El dólar ingresa a la zona de sobreextensión bajista según las bandas de Bollinger y cruza a la baja el promedio de 100 días, lo cual no ocurría desde el 20 de febrero del presente año. Los promedios de 10 y 20 días señalan una tendencia bajista en el corto plazo y el dólar prueba como resistencia el promedio de 100 días. Según el indicador de la gráfica C en el largo plazo el mercado permanece por encima de niveles neutrales y en el corto y mediano plazo señala un mercado que este corrigiendo niveles de sobrecompra. Hay que destacar que en el muy corto plazo el mercado ingresa a la zona de sobreventa. El indicador ADX señala que los vendedores mantienen el control del mercado, ingresando a niveles extremos.

A nivel semanal (Gráfica B), el peso colombiano se aprecia 2,1% y cruza a la baja los promedios de 10 y 20 semanas, lo cual no ocurría desde la primera semana de febrero del presente año. El RSI se ubica en niveles neutrales y esta formando una triple divergencia negativa mientras que el MACD indica que el momentum pasa a ser negativo luego de formar una divergencia negativa. El MFI permanece cerca a niveles de sobrecompra mientras que el estocástico lento efectúa un cruce negativo y comienza a descender de la zona de sobrecompra. La tasa de cambio permanece en la zona de indecisión según las bandas de Bollinger cuya amplitud disminuye a 4,98% con respecto a la semana pasada.

Gráfica B

Gráfica B

A nivel mensual, el RSI aún señala una tendencia neutral con sesgo alcista mientras que el MFI indica mayores ganancias para el dólar permaneciendo cerca de la zona de sobrecompra. Por otra parte el MACD señala que el momentum es positivo e inferior a lo observado en agosto; el estocástico lento señala un mercado sobrecomprado. La tasa de cambio corrige los niveles de sobrextensión e ingresa al canal alcista según las bandas de Bollinger. Este mes el peso colombiano se aprecia 2,6% frente al dólar norteamericano y tiene como soporte el promedio de 50 meses ($1.869) y como resistencia los $1.999.

RESUMEN

La tasa de cambio cierra el día dejando uno de los mayores gaps bajistas de los últimos años y se acerca a los mínimos observados en julio y agosto de 2013. El movimiento de hoy ha llevado a terreno de sobreventa a la mayoría de los indicadores diarios así como a niveles extremos al ADX  y la posición con respecto a las bandas de Bollinger, lo cual debería desacelerar la caída del dólar frente al peso colombiano, por lo menos en el muy corto plazo. El dólar se ubica en la zona $1.890 y $1.870, mencionada ayer, la cual parece se ha convertido en el piso de un rango entre $1.874 y $1.950. Los promedios de 127 días, 50 meses y los mínimos de julio/agosto 2013 se convierten en soportes importantes para el dólar. A pesar del movimiento de hoy, la tasa de cambio no ha cerrado el gap del 15 de agosto: $1.892,8-$1.895,6, lo cual debe “atraer” la tasa de cambio pero esta vez al alza. De igual forma hay que recordar que existen unos gaps formados en las últimas semana así que una futura corrección al alza debe tener como “imán” la zona entre $1.933,7-$1.929,22 y $1.942,5-$1.940. A nivel semanal los indicadores están fortaleciendo algunas divergencias negativas no resueltas que datan de junio del presente año y que apoyan un fortalecimiento del peso. La tendencia semanal es neutral con sesgo bajista y a nivel mensual el panorama es neutral con sesgo alcista.

Gráfica C

Gráfica C

Como he venido mencionado: “Las razones fundamentales que soportan un peso fuerte cada mes se debilitan.”, aunque oficialmente se espera una recuperación de la economía en lo que queda del año, con un crecimiento cercano al 4%. Hay que recordar nuevamente que el piso implícito para el Banco de la República y el Gobierno esta alrededor de los $1.740 y se espera que el dólar se mantenga alrededor de los $1.850 según los establecido en el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2013. La reunión de la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos de América esta semana no tuvo un resultado que no esperaba gran parte del mercado y el dólar a nivel mundial se ha debilitado lo cual se espera fortalezca el peso colombiano en las próximas sesiones junto con la intervención verbal del Presidente de Colombia el cual considera que no se debe renovar el programa de compras del Banco de la República. Sin embargo, es necesario esperar la reunión de la Junta para saber si esta intervención presidencial es efectiva o no y si la decisión de la FED del día de hoy influye en mantener o no este programa de compras.


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TENDENCIA

CP: Bajista

MD:  Neutral Sesgo Bajista

LP: Neutral Sesgo Alcista

Los niveles de resistencia importantes son:

$1.891

$1.894

$1.898

Los niveles de soporte son:

$1.876

$1.868

$1.858

Nota: El análisis se refiere a la tasa de cambio USD/COP que sirve de base para el calculo de la TRM, no a la TRM. Este es el archivo histórico de la tasa de cambio representativa del mercado según la Superintendencia Financiera de Colombia.

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