Análisis Dólar en Colombia Septiembre 25/2013

La Tasa Representativa del Mercado o TRM para mañana es de $1.893,42 por dólar, un avance de $5,28 (0,28%). El dólar cerró en $1.893,35 luego de abrir fuertemente al alza y marcar un máximo de $1.898 en los primeros minutos de la jornada, nivel que no pudo mantener durante la primera mitad del día. En efecto, al acercarse la mitad de la sesión el dólar descendió rápidamente alcanzando un mínimo de $1.889,2 aunque en la segunda mitad recupero parte del terreno perdido, cerrando con tendencia lateral.

TASA DE CAMBIO USD/COP

Gráfica A

Gráfica A

A nivel diario (Gráfica A), el RSI aún señala una tendencia bajista y permanece cerca de sobreventa mientras que el MACD indica que el momentum del dólar es negativo e inferior al de ayer. La amplitud de las bandas de Bollinger de dos desviaciones estándar disminuye a 4,35%, acorde con lo observado en las últimas sesiones. El dólar permanece en el canal bajista según las bandas de Bollinger y cierra por debajo del promedio de 100 días, el cual ha sido probado como resistencia en las últimas cinco sesiones. Los promedios de 10 y 20 días señalan una tendencia bajista en el corto plazo, destacando que el primero de ellos cruza a la baja el de 50 días lo cual no ocurría desde el 24 de julio del presente año. Según el indicador de la gráfica C en el mediano y largo plazo el mercado se ubica en niveles neutrales y en el corto plazo señala un mercado que esta corrigiendo niveles de sobrecompra. Hay que destacar que en el muy corto plazo el mercado se ubica ligeramente por encima de la zona de sobreventa. El indicador ADX señala que los vendedores mantienen el control del mercado aunque con menor fuerza que en día pasados.

A nivel semanal (Gráfica B), el peso colombiano se aprecia 0,1% y permanece por debajo de los promedios de 10 y 20 semanas, que se convierten en sus resistencias más cercanas. El RSI permanece en niveles neutrales y esta formando una triple divergencia negativa mientras que el MACD indica que el momentum es negativo y superior al de la semana pasada luego de formar una divergencia negativa. El MFI permanece cerca a niveles de sobrecompra mientras que el estocástico lento desciende de sobrecompra, ubicándose en niveles neutrales. La tasa de cambio permanece en la zona de indecisión según las bandas de Bollinger cuya amplitud disminuye a 4,64% con respecto a la semana pasada.

Gráfica B

Gráfica B

A nivel mensual, el RSI aún señala una tendencia neutral con sesgo alcista mientras que el MFI indica mayores ganancias para el dólar permaneciendo cerca de la zona de sobrecompra. Por otra parte el MACD señala que el momentum es positivo e inferior a lo observado en agosto; el estocástico lento señala un mercado sobrecomprado y efectúa un cruce negativo. La tasa de cambio corrige los niveles de sobrextensión e ingresa al canal alcista según las bandas de Bollinger. Este mes el peso colombiano se aprecia 2,0% frente al dólar norteamericano y tiene como soporte el promedio de 50 meses ($1.869) y como resistencia los $1.999.

RESUMEN

La tasa de cambio continúa probando sin éxito la resistencia dada por el promedio de 100 días y el nivel fibo 50%($1.894) del movimiento $1.742,75-$2.046,95, el cual ha servido como guía para el dólar desde mediados de mayo y se consolida alrededor de los $1.893. La reunión de la Junta del Banco de la República ha incidido en este comportamiento lateral dada la incertidumbre existente con respecto al plan de compra de dólares por parte del Banco. Como mencione ayer: “El movimiento de hoy ha llevado a terreno de sobreventa a la mayoría de los indicadores diarios así como a niveles extremos al ADX  y la posición con respecto a las bandas de Bollinger, lo cual debería desacelerar la caída del dólar frente al peso colombiano, por lo menos en el muy corto plazo.“, lo cual se esta cumpliendo. El dólar se ubica muy cerca de la zona $1.890 y $1.870 la cual parece se ha convertido en el piso de un rango entre $1.874 y $1.950. Los promedios de 127 días, 50 meses y los mínimos de julio/agosto 2013 se convierten en soportes importantes para el dólar. El dólar esta en proceso de llenar el gap $1.906-$1.880,55 para lo cual debería llegar a los $1.906. De igual forma hay que recordar que existen unos gaps formados en las últimas semana así que una futura corrección al alza debe tener como “imán” la zona entre $1.933,7-$1.929,22 y $1.942,5-$1.940. A nivel semanal los indicadores están fortaleciendo algunas divergencias negativas no resueltas que datan de junio del presente año y que apoyan un fortalecimiento del peso. Si el dólar logra mantenerse por debajo de los promedios de 10 y 20 semanas tendría el camino libre para alcanzar los $1.852 La tendencia semanal es neutral con sesgo bajista y a nivel mensual el panorama es neutral con sesgo alcista.

Gráfica C

Gráfica C

Como he venido mencionado: “Las razones fundamentales que soportan un peso fuerte cada mes se debilitan.”, aunque oficialmente se espera una recuperación de la economía en lo que queda del año, con un crecimiento cercano al 4%. Hay que recordar nuevamente que el piso implícito para el Banco de la República y el Gobierno esta alrededor de los $1.740 y se espera que el dólar se mantenga alrededor de los $1.850 según los establecido en el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2013. Esta semana se reúne la Junta del Banco de la República y el mercado espera que se mantenga el plan de compras de dólares aunque podría ser en una menor cuantía. Hay que recordar que la semana pasada el Presidente de Colombia mencionó que no se debería renovar el programa de compras del Banco de la República. Sin embargo, es necesario esperar la decisión de la Junta para saber si esta intervención presidencial fue efectiva o no y si la decisión de la FED influye en mantener o no este programa de compras.


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TENDENCIA

CP: Bajista

MD:  Neutral Sesgo Bajista

LP: Neutral Sesgo Alcista

Los niveles de resistencia importantes son:

$1.894

$1.904

$1.911

Los niveles de soporte son:

$1.882

$1.879

$1.868

Nota: El análisis se refiere a la tasa de cambio USD/COP que sirve de base para el calculo de la TRM, no a la TRM. Este es el archivo histórico de la tasa de cambio representativa del mercado según la Superintendencia Financiera de Colombia.

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