Análisis IGBC Diciembre 30/2008

El índice bursátil de la Bolsa de Valores de Colombia cierra el 2008 con un avance de 0,51% ubicándose en 7.560 unidades. Al cierre de hoy el IGBC presentó una caída de 29,306% en 2008 y se encuentra a 34,68% de su máximo histórico. Medido en dólares el índice presentó un retroceso de 36,51% en 2008.

A nivel técnico, el índice se encuentra por debajo de los promedios de 10, 100 y 200 días y por encima de los promedio de 20 y 50 días. Por otra parte, el IGBC continúa por debajo del mínimo (7.728) de enero del presente año y que marca el punto de ascenso del rally enero – mayo. El índice continúa en la zona de indecisión conformada por la banda de Bollinger de una desviación estándar.

Al mirar el comportamiento semanal, el IGBC se encuentra por debajo de los promedios de 20, 50 y 100 semanas y por encima del promedio de 10 semanas, el cual esta ascendiendo. El índice continúa en la zona de indecisión formada por la banda de Bollinger de una desviación estándar. Esta semana el índice se mantiene estable y cierra diciembre con un avance de 3,4%.

El índice COLCAP subió 0,74% y el COL20 avanzó 0,40%.

El análisis de los promedios móviles simples muestra que los promedios de 10, 50, 100 y 200 días continúan descendiendo, mientras que el promedio de 20 días está ascendiendo, lo que señala que la tendencia de corto plazo es al alza. El IGBC se encuentra justo sobre el promedio de 20 días y el promedio de 10 días deberá cruzara la baja el de 20 en los próximos días. El promedio de 200 días continúa sobre la línea de tendencia a la baja lo cual refuerza esta zona como resistencia. Los promedios aquí presentados se encuentran ordenados de la siguiente forma (de mayor a menor): 200, 100, 10, 20 y 50. Esta formación implica que el orden perfecto es neutral. La diferencia porcentual entre los promedios de largo (100, 200), mediano (50) y corto plazo (10, 20) es de 20,62%, nivel inferior al de ayer.

El oscilador RSI avanza y se ubica en 52,04, manteniendo la tendencia positiva. Por otra parte, el indicador MACD se ha lateralizado luego de efectuar un cruce negativo la semana pasada. El estocástico lento cerró con sus componentes %K en 41 y %D en 52, con tendencia negativa.

La amplitud de la banda de Bollinger de dos desviaciones estándar es un buen indicador de la volatilidad del índice. Cuando esta amplitud es baja se espera que en el futuro se presenten fuertes movimientos en el índice, aunque no señala la dirección de este movimiento. Cuando la amplitud es alta, por lo general el índice se encuentra en una tendencia al alza o la baja. Históricamente niveles cercanos al 4%-5% son buenos indicadores de este comportamiento. Actualmente esta amplitud, en términos porcentuales, se encuentra en 9,65%, nivel inferior al de ayer.

Las velas Heikin Ashi, las cuales tienen como base de cálculo las velas japonesas tradicionales y pretenden reducir el “ruido” que se presenta en una serie, presentan nuevamente una vela negra de menor tamaño e incluida en la de ayer y señala una ligera tendencia a la baja.

Según el indicador del segundo panel del Gráfico C, la tendencia de largo plazo es neutra (línea azul) y en el mediano y corto plazo (líneas roja y verde) la tendencia es al alza aunque acercándose a niveles de sobrecompra. La línea negra se encuentra descendiendo de niveles de sobrecompra y continúa señalando un retroceso en el corto plazo. En el último panel de esta gráfica se presenta el ADX y se aprecia como el componente DI+ continúa por encima del DI- lo cual es una señal positiva, aunque ambas líneas se están acercando. Por su parte, el ADX se por debajo del nivel de 21 que señala indecisión y presenta una tendencia a la baja.

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En resumen, el IGBC cierra el año con una tendencia negativa que empezó desde los primeros días del año y estuvo marcada por la mayor crisis financiera internacional desde la década de los 30, la cual se extenderá en 2009 y posiblemente 2010. Esta turbulencia no ha afectado de manera directa a Colombia, es decir, al sector financiero y el acceso al crédito externo, aunque sus efectos se harán sentir en un menor crecimiento de las exportaciones tanto a Estados Unidos como a Venezuela. Por otra parte, la economía colombiana empezó su ciclo descendente y el crecimiento del presente año será mucho menor al presentado en 2007, como resultado de la desaceleración de la demanda interna y la política contraccionista del Banco de la República en los últimos meses. Con respecto a este último punto, el Banco de la República luego de varios meses de incrementar la tasa de interés de referencia decidió en su última reunión reducirla dadas las perspectivas negativas en materia de crecimiento.

Técnicamente el 2008, estuvo dominado por una tendencia a la baja de largo plazo y un patrón Hombro-Cabeza-Hombro que se formo desde febrero hasta septiembre del presente año y que tuvo como desenlace la gran caída de octubre (-21,9%), la mayor caída mensual de los últimos cuatro años. El índice se encuentra ahora dentro de un patrón de cuña ascendente con carácter bajista, probando el piso de este patrón y que de ser superado abre la posibilidad a caídas que prueben los mínimos vistos en 2008. Hay que recordar que la tendencia bajista de largo plazo (línea gruesa roja) limitara el alcance de los rebotes que tenga el IGBC a la zona entre 8.700 – 9.000. A nivel semanal los indicadores presentan una tendencia al alza, con el MACD al alza luego de efectuar un cruce positivo la semana pasada, el estocástico lento con tendencia positivo desde niveles bajos y el RSI acercándose al nivel neutral de 50, lo cual señala mayores ganancias en el mediano plazo.

Los niveles de soporte y resistencia para la siguiente sesión son los siguientes:

Soportes:

7.386

7.295

7.231

7.015

Resistencias:

7.611

7.728

7.869

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Gráfico A.

IGBC Diciembre 30/2008

Gráfico B.

IGBC  Diciembre 30/2008

Gráfico C.
IGBC  Diciembre 30/2008