Análisis IGBC Febrero 6/2008

El índice bursátil de la Bolsa de Valores de Colombia cerró con una nueva caída de 2,7%, para ubicarse en 8.875 unidades. El índice se encuentra a 30,41% de su máximo histórico y en lo corrido del año presenta un retroceso de 17,00%. El IGBC continúa indeciso y ahora se encuentra ligeramente por debajo del estrecho rango en el que se ha venido negociando en las últimas semanas y es necesario un cierre más contundente por debajo de este nivel para confirmar esta ruptura (al igual que la validación de este nivel). La diagonal ascendente fibo de 50% del movimiento 6.085 – 11.446 que servía como soporte del IGBC fue claramente rota y hay que esperar la validación de este nivel como resistencia. El patrón de banderín alcista se esta desvaneciendo y se esta configurando un pequeño rectángulo o lateralidad. Por otra parte, el IGBC cerró por debajo del nivel fibo 21,4% del movimiento descendente 11.452 – 8.234, nivel que había sido probado en dos ocasiones y que hasta el momento había servido como soporte. A nivel diario, el IGBC continúa por encima del canal conformado por las bandas de Bollinger de 1 y 2 desviaciones estándar o zona de indecisión y estas bandas se están cerrando rápidamente. A nivel semanal, el índice se encuentra nuevamente dentro del canal formado por las bandas de Bollinger de 2 y 3 desv.est., registrando así una ligera sobreextensión en el índice.

El índice Col20 cayó 2,67% y el ColCap cerró 2,12% más bajo que ayer.

Analizando los promedios móviles de corto plazo, se encuentra que los promedios de 20 y 50 días continúan descendiendo, mientras que el promedio de 10 días esta subiendo aunque ha moderado su fuerza. El índice continúa por debajo de este nivel lo cual es negativo para el comportamiento de los próximos días. Como se mencionó ayer, el promedio de 10 días debe cruzar al alza el promedio de 20 días esta semana. Con respecto a los promedios de largo plazo, el promedio de 100 continúa descendiendo y se encuentran en 10.401 y el de 200 días descendió a 10.527. El orden de promedios sigue siendo (de mayor a menor): 200, 100, 50, 20, 10 y la formación de orden perfecto con implicaciones bajistas continúa siendo válida. La diferencia entre los promedios de largo, mediano y corto plazo es de 15,07%, disminuyendo frente a lo presentado ayer.

El indicador RSI descendió ligeramente y se ubica en 35,36 negando así la ligera tendencia al alza que presentaba esta semana y  volviendo a una condición de lateralidad. El MACD ha detenido su ascenso, aunque la línea de señal (línea roja del primer panel de la gráfica B) esta aumentando. El indicador esta apunto de efectuar un cruce negativo, que creo no debe tener la misma potencia como señal que el cruce positivo efectuado a final de enero. Una caída en el IGBC posiblemente generaría una divergencia positiva en este indicador y el RSI y señalaría un buen punto de entrada. Por otra parte, el estocástico continúa ascendiendo y se encuentra por encima del nivel neutral de 50. La amplitud de la banda de 2 desv.est. descendió a 24,73%, reflejando el periodo de consolidación y menor volatilidad que se ha presentado recientemente. Las velas Heikin Ashi presentan una vela negra que fue precedida de un vela doji verde, aunque es temprano para saber si esta es una señal válida o no, teniendo en cuenta el grado de indecisión en el que se encuentra el mercado.

En resumen, el IGBC continúa en una etapa de consolidación ubicándose en el rango inferior y ha negado el patrón de banderín alcista que presentaba hasta el momento. La mayoría de los indicadores técnicos continúan en terreno positivo aunque están reflejando la indecisión actual en el mercado. Como se mencionó el viernes…

“Hay que esperar una confirmación alcista mediante una ruptura al alza del IGBC por encima del rango de negociación de los últimos días y que esta ruptura sea validada o una confirmación bajista que probablemente de como resultado final una divergencia positiva en los indicadores. En este último caso habrá que tener paciencia para saber cuando entrar. Por ahora la indecisión del mercado junto con la extraña similitud 2006-hoy, hacen que sea preferible mantenerse por fuera del mercado.”

Esto sigue siendo válido. La ruptura al alza de hace dos días no fue validada y la ruptura a la baja falta de hoy debe ser validada mañana, por lo tanto es temprano para determinar si seguimos dentro del rango de indecisión o estamos ante un eventual movimiento a la baja. De ser esto último habría que esperar la formación de una divergencia positiva en los indicadores como el RSI y el MACD, con el fin de obtener una mejor relación riesgo/ganancia. Mañana el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo decidirán sobre sus tasas de interés y esto tendrá un efecto sobre los mercados financieros europeos y británicos. Se espera que el Banco de Inglaterra reduzca su tasa de interés de referencia en 25pb y el BCE mantenga su tasa en el nivel actual. El dilema que enfrentan estos bancos es una inflación creciente y un menor crecimiento, enmarcado esto en una crisis financiera mundial. Los comentarios que hagan al finalizar cada reunión serán muy importantes para saber el estado de la economía anglo-europea y los efectos que tenga sobre el crecimiento mundial.

La tendencia de largo plazo es a la baja (línea azul del Gráfico C-segundo panel) y en el mediano y corto plazo (líneas roja y verde del gráfico mencionado anteriormente) se espera una tendencia al alza.

Los niveles de soporte, resistencia y pivotes para mañana son los siguientes:

Soportes:

8.727

8.605

8.234

8.166

Resistencias:

8.923

9.056

9.148

9.269

9.287

PivotesR2: 9.223R1: 9.049

Pivote: 8.962

S1: 8.788

S2: 8.701

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