Análisis IGBC Marzo 18/2008

El índice bursátil de la Bolsa de Valores de Colombia cerró con un incremento de 1,2%, ubicándose en 9.109 unidades. Al cierre de hoy el IGBC presenta un retroceso de 14,82% en lo corrido del año y se encuentra a 27,06% de su máximo histórico. Como eventos importantes en los mercados mundiales hay que resaltar que la Reserva Federal de Estados Unidos redujo su tasa de intervención en 75 puntos básicos, menos de lo esperado por la mayoría del mercado. Sin embargo, los mercados reaccionaron positivamente cerrando el Dow Jones con un aumento de 3,51% y el S&P 500 de 4,24%. A pesar de esto, el comunicado de la Fed es pesimista con respecto a la situación económica de Estados Unidos resaltando una desaceleración del consumo y un mayor desempleo, así como un frágil estado de los mercados financieros y las condiciones crediticias. Por el lado inflacionario, la Fed considera que las expectativas inflacionarias han aumentado y que en el futuro próximo estas deben disminuir debido a una moderación en el precio de los bienes básicos y un menor crecimiento económico. Dos de sus miembros, considerados como partidarios de reducir la inflación, votaron en contra de reducir las tasas de interés. Por otra parte, lo mejores resultados de Goldman Sachs y Lehman Bros. ayudaron al sector financiero y al mercado norteamericano desde el comienzo de la sesión.

A nivel técnico, el IGBC se encuentra ligeramente por encima del promedio móvil de 10 días y continúa por debajo del promedio móvil de 20 días. Por otra parte, el IGBC se encuentra entre el fibo 161,8% del movimiento ascendente 10.113- 11.446 y el soporte fibo 21,4% del movimiento descendente 11.446 – 8.234. A pesar del incremento presentado hoy, el índice se encuentra por debajo de la línea de tendencia bajista que viene desde finales de noviembre del año pasado y que junto con otros niveles técnicos se constituye en resistencia para el avance del IGBC. El IGBC continúa dentro de la banda de Bollinger de 1 desviación estándar y esta cerca del canal bajista formado por las bandas de Bollinger de 1 y 2 desviaciones estándar. Al mirar el comportamiento semanal, el IGBC se encuentra en la parte inferior de la tendencia lateral que se ha formado desde la última semana de enero. Esta tendencia, en el último mes, ha visto limitada sus posibilidades de alza por el promedio de 10 semanas el cual viene descendiendo fuertemente. La vela semanal presenta, hasta el momento, una forma de doji libélula (dragonfly) lo cual es positivo para el índice. En lo que va corrido de la semana el IGBC ha caído 0,01% y en durante marzo ha retrocedido 0,9%.

El índice COLCAP subió 1,02% y el COL20 aumentó 1,60%.

El análisis de los promedios móviles simples muestra el promedio de 10 días aumentando con respecto al  día de ayer, pero como se mencionó esto es algo que será pasajero y este promedio debe por lo menos lateralizarse o continuar a la baja. Por su parte, el promedio de 20 días continúa descendiendo y seguramente será una resistencia importante para el IGBC en las próximas sesiones. Los promedios de 50, 100 y 200 días continúan descendiendo y se encuentran ordenados de la siguiente forma (de mayor a menor): 200, 100, 50, 20 y 10. Esta formación implica que el orden perfecto con implicaciones bajistas sigue siendo válido y existe la posibilidad de un reagrupamiento de promedios en el mediano plazo lo cual implicaría una tendencia lateral. 

El promedio de 50 continúa descendiendo junto a la línea de tendencia a la baja conformada por los máximos del 26 de noviembre de 2007 y 4 de enero de 2008 (línea roja gruesa de la gráfica A), lo cual fortalece esta indicador. La diferencia porcentual entre los promedios de largo (100,200), mediano (50) y corto plazo (10,20) es de 13,31% inferior a la de ayer.

El oscilador RSI sube a 46,64 acercándose nuevamente al nivel neutral de 50. Es necesario que supere este nivel para asegurar una tendencia al alza o que rompa la línea de soporte mencionada ayer para que se de una señal de tendencia a la baja. Por otra parte, el indicador MACD aumenta marginalmente y continúa cerca de efectuar un cruce negativo. Como se ha mencionado en estos días, tanto el MACD como el RSI no dan señales decisivas todavía. Otro de los indicadores importantes, el estocástico lento cerró con sus componentes %K en 56 y %D en 62, ambos componentes están descendiendo luego de efectuar ayer un cruce negativo.

La amplitud de la banda de Bollinger de dos desviaciones estándar es un buen indicador de la volatilidad del índice. Cuando esta amplitud es baja se espera que en el futuro se presenten fuertes movimientos en el índice, aunque no señala la dirección de este movimiento. Cuando la amplitud es alta, por lo general el índice se encuentra en un tendencia al alza o la baja. Históricamente niveles cercanos al 4%-5% son buenos indicadores de este comportamiento. Actualmente esta amplitud, en términos porcentuales, se encuentra en 10,41%, inferior a la de ayer. Las velas Heikin Ashi, las cuales tienen como base de cálculo las velas japonesas tradicionales y pretenden reducir el “ruido” que se presenta en una serie, muestran nuevamente una vela negra aunque de menor tamaño y contenida dentro de la vela de ayer, sin embargo la señal de tendencia a la baja continúa.  

Según el indicador del segundo panel del Gráfico C, la tendencia de largo plazo es a la baja (línea azul) y en el mediano y corto plazo (líneas roja y verde) se espera un tendencia neutral. El indicador diario (línea negra) esta descendiendo con lo cual la tendencia de muy corto plazo es a la baja.

En resumen, el comportamiento de la bolsa continúa lateral y técnicamente los indicadores así lo indican, aunque si se miran a nivel semanal señalan una recuperación en el muy corto plazo. La formación HCH sigue siendo válida siempre y cuando el IGBC no supere las 9.548 unidades.

Los niveles de soporte y resistencia para  la siguiente sesión son los siguientes:

Soportes:

8.965

8.923

8.870

8.727

Resistencias:

9.168

9.192

9.251

9.289

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Grafico A.

IGBC Marzo 18/2008

Gráfico B.

IGBC Marzo 18/2008

Gráfico C.

IGBC Marzo 18/2008