Análisis IGBC Marzo 5/2008

El índice bursátil de la Bolsa de Valores de Colombia cerró con un incremento de 5,2%, ubicándose en las 9.005 unidades. Al cierre de hoy el IGBC presenta un retroceso de 15,79% en lo corrido del año y se encuentra a 28,52% de su máximo histórico. La crisis fronteriza a bajado de intensidad luego de conocerse la resolución adoptada por la OEA y que Venezuela no cerraría su frontera con Colombia, lo cual causaría serios traumatismo para ambos países. Esto genero una fuerte alza en los títulos de las empresas textileras y en general de la bolsa colombiana.

A nivel técnico, el IGBC rebotó de la diagonal fibo 61,8% y se ubica por encima del fibo 21,4% del movimiento descendente 11.446 – 8.250. Por otra parte, el índice sale de la zona de sobreextensión en la que se encontraba ayer y entra al canal formado por las bandas de Bollinger de 1 y 2 desviaciones estándar. Al mirar el comportamiento semanal el IGBC esta formando una vela con una larga cola que prueba la zona de soporte 8.600 – 8.700. En lo corrido de la semana la bolsa ha retrocedido 2,0%.

El índice COLCAP subió 4,40% y el COL20 se incremento 6,37%.

El análisis de los promedios móviles simples muestra un cruce negativo del promedio de 10 días frente al de 20 días. En efecto, el promedio más corto cerro por debajo del promedio de 20 días lo cual es negativo. El promedio de 20 días presenta un ligero incremento con respecto al día de ayer y es el único de los promedios aquí analizados que presenta dicho comportamiento. Los promedios de 50, 100 y 200 días descienden y se encuentran ordenados de la siguiente forma (de mayor a menor): 200, 100, 50, 20 y 10. Esta formación implica que el orden perfecto con implicaciones bajistas vuelve a ser válida, aunque creo que no por mucho tiempo y es más probable un reagrupamiento de promedios en el mediano plazo lo cual implica una tendencia lateral. La diferencia porcentual entre los promedios de largo (100,200), mediano (50) y corto plazo (10,20) es de 12,43% ligeramente inferior a la de ayer.

El oscilador RSI aumentó a 42,74 saliendo de la zona de sobreventa la cual había alcanzado ayer. Esto es una buena señal aunque los riesgos políticos pueden cambiar la situación. Un cruce decisivo sobre el nivel neutral de 50 apoyaría fuertemente una recuperación del índice. Por otra parte, el indicador MACD si bien esta descendiendo lo hace con una menor fuerza, reflejada en una barra del histograma mayor a la de ayer (es decir menos negativa). Otro de los indicadores importantes, el estocástico lento cerró con su componente %K en 20 y %D en 42, aún en zona de sobreventa en su primer componente y descendiendo rápidamente el segundo. Por el momento este indicador no señala claramente un cambio de tendencia al alza.

La amplitud de la banda de Bollinger de dos desviaciones estándar es un buen indicador de la volatilidad del índice. Cuando esta amplitud es baja se espera que en el futuro se presenten fuertes movimientos en el índice, aunque no señala la dirección de este movimiento. Cuando la amplitud es alta, por lo general el índice se encuentra en un tendencia al alza o la baja. Actualmente esta amplitud, en términos porcentuales, se encuentra en 11,26%, nivel inferior al presentado ayer. Las velas Heikin Ashi, las cuales tienen como base de cálculo las velas japonesas tradicionales y pretenden reducir el “ruido” que se presenta en una serie, muestran un vela negra de menor tamaño que la de ayer y contenida en esta. Esto es un indicador prematuro de reducción en la fuerza de la tendencia.

Según el indicador del segundo panel del Gráfico C, la tendencia de largo plazo es a la baja (línea azul) y en el mediano y corto plazo (líneas roja y verde) se espera un tendencia neutral.

En resumen, el comportamiento de la bolsa esta semana se ha visto afectada por la crisis fronteriza la cual parece esta disminuyendo de intensidad. Hay que recordar que los fundamentales económicos si bien son buenos, presentan un panorama menos halagador que en el pasado. La inflación continúa subiendo lo cual sin duda afectara las decisiones del Banco de la República en materia de tasas de interés y es muy probable que continúe aumentándolas. El efecto sobre el crecimiento económico se empezara a sentir con más fuerza este año y si le sumamos la incertidumbre que genera la crisis actual sobre las exportaciones colombianas, las perspectivas de un buen desempeño este año son bastantes moderadas. Técnicamente los indicadores señalan una recuperación en el muy corto plazo, sin embargo aún no hay claridad sobre la tendencia del IGBC. Hasta el momento parece que estamos en una etapa lateral.

Los niveles de soporte y resistencia para  la siguiente sesión son los siguientes:

Soportes:

8.923 

8.727

8.605 

Resistencias:

9.056 

9.237

9.289 

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Grafico A.

IGBC Marzo 5/2008

Gráfico B.

IGBC Marzo 5/2008

Gráfico C.

IGBC Marzo 5/2008