Análisis IGBC Octubre 23/2008

El índice bursátil de la Bolsa de Valores de Colombia cerró con un retroceso de 3,0% ubicándose en 7.067 unidades. Al cierre de hoy el IGBC presenta una caída de 33,91% en lo corrido del año y se encuentra a 38,93% de su máximo histórico. Medido en dólares el IGBC presenta un caída de 43,60% en lo que va del año.

A nivel técnico, el índice continúa por debajo de los promedios de 10, 20, 50, 100 y 200 días y cierra por debajo del nivel fibo 78,6% del movimiento ascendente 6.084 – 11.444, lo que no sucedía desde finales de junio de 2006. El índice continúa en el canal bajista conformado por las bandas de Bollinger inferiores de dos y tres desviaciones estándar.

Al mirar el comportamiento semanal, el IGBC continúa por debajo de los promedios de 10, 20, 50 y 100 semanas y continúa en la zona de sobreextensión. Esta semana el índice acumula una pérdida de 7,0%. En el mes acumula una caída de 23,6%.

El índice COLCAP bajó 3,43% y el COL20 retrocedió 4,09%.

El análisis de los promedios móviles simples muestra que los promedios de 10, 20, 50, 100 y 200 días continúan descendiendo con rapidez. El promedio de 200 días se encuentra cerca de la línea de tendencia a la baja lo cual refuerza esta zona como resistencia. Los promedios aquí presentados se encuentran ordenados de la siguiente forma (de mayor a menor): 200, 100, 50, 20 y 10. Esta formación implica que el orden perfecto es bajista. La diferencia porcentual entre los promedios de largo (100, 200), mediano (50) y corto plazo (10, 20) es de 21,48%, nivel superior a la de ayer.

El oscilador RSI retrocedió y se ubica en 28,20, regresando a la zona de sobreventa aunque continúa formando una pequeña divergencia positiva con el IGBC. Por otra parte, el indicador MACD esta descendiendo aunque la fuerza de esta caída es menor que hace unos días. El estocástico lento cerró con sus componentes %K en 9 y %D en 16, y continúa en la zona de sobreventa.

La amplitud de la banda de Bollinger de dos desviaciones estándar es un buen indicador de la volatilidad del índice. Cuando esta amplitud es baja se espera que en el futuro se presenten fuertes movimientos en el índice, aunque no señala la dirección de este movimiento. Cuando la amplitud es alta, por lo general el índice se encuentra en una tendencia al alza o la baja. Históricamente niveles cercanos al 4%-5% son buenos indicadores de este comportamiento. Actualmente esta amplitud, en términos porcentuales, se encuentra en 46,96%, nivel superior al de ayer.

Las velas Heikin Ashi, las cuales tienen como base de cálculo las velas japonesas tradicionales y pretenden reducir el “ruido” que se presenta en una serie, muestra nuevamente una vela negra esta vez de buen tamaño y continúa la tendencia bajista, negando así el patrón de consolidación que había mencionado en días anteriores.

Según el indicador del segundo panel del Gráfico C, la tendencia de largo plazo es neutra (línea azul) y en el mediano y corto plazo (líneas roja y verde) la tendencia es a la baja. La línea verde ya esta en sobreventa al igual que el indicador diario (línea negra), la línea roja esta próxima a entrar. Al igual que en enero del presente año, una buena señal de compra se dará cuando las líneas verde y roja se encuentren en sobreventa. En el último panel de esta gráfica se presenta el ADX y se aprecia como el componente DI- regresa a la zona extrema y el ADX se encuentra cerca del nivel de 40 que señala maduración en la tendencia actual del IGBC.

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En resumen, el IGBC continúa cercándose a las 6.000 unidades, nivel critico que fue visitado en la crisis de 2006. Esta vez una mezcla de malos fundamentales internos y un incremento en la aversión al riesgo de los países emergentes ha generado esta nueva etapa en la tendencia bajista que comenzó a mediados de septiembre. A nivel interno el deterior en los indicadores de comercio interno, la reducción en las proyecciones de crecimiento económico y el muy probable incremento en el déficit fiscal para este y el próximo año, aún puesto a los agentes económicos en alerta sobre el futuro económico en especial el 2009, año que coincide con el comienzo de la carrera presidencial para el 2010 – 2014. A nivel externo, esta vez los efectos de la crisis ya no vienen directamente de Estados Unidos o Europa Occidental sino de los países emergentes como Rusia, Hungría, Islandia y Argentina donde las probabilidades de un crisis mayor se han incrementado drásticamente, en el caso de Islandia este es un país que prácticamente esta en quiebra, Rusia esta enfrentando los efectos del menor precio de los bienes básicos y la inestabilidad política, Hungría presenta un fuerte déficit en cuenta corriente y un ataque especulativo sobre su moneda y Argentina acaba de nacionalizar su sistema pensional destrozando aún más su imagen en los mercados internacionales y de paso incrementando el riesgo región.

Como he mencionado en días pasados…

Técnicamente el IGBC se prepara para una etapa de consolidación y los rebotes que tenga en las próximas semanas estarán limitados a la línea de tendencia bajista que ha presentado este año y que para los próximos meses estará por los 9.000 – 8.700. De igual forma como mencione el viernes se ha formado un pequeña divergencia en varios indicadores que señalarían correcciones de muy corto plazo. La volatilidad se ha moderado pero lo mejor es mantener la cautela y empezar a identificar oportunidades de entrada para el corto plazo.

Esto sigue siendo válido, aun la parte de las divergencias en los índicadores técnicos. En los próximos días el IGBC visitara las 6.000 y tratara de validarla como soporte.

Los niveles de soporte y resistencia para la siguiente sesión son los siguientes:

Soportes:

7.015

6.988

6.506

6.108

Resistencias:

7.231

7.520

7.630

7.803

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Gráfico A.

IGBC Octubre 23/2008

Gráfico B.

IGBC Octubre 23/2008

Gráfico C.
IGBC Octubre 23/2008