Análisis IGBC Septiembre 1/2009

El índice bursátil de la Bolsa de Valores de Colombia cierra con un retroceso de 2,48%, ubicándose en 10.341 puntos. Al cierre de hoy el IGBC presenta un incremento de 36,79% en lo que va del año y se encuentra a 10,65% de su máximo histórico. Medido en dólares el índice presenta una ganancia de 48,33% en los primeros ocho meses del año.

A nivel técnico, el índice se ubica por encima de los promedios de 50, 100 y 200 días y por encima de todos los promedios semanales aquí presentados. Por otra parte, el IGBC entra en el canal alcista según las bandas de Bollinger diarias. Esta semana el índice presenta un retroceso de 2,8% y en el mes un decrecimiento de 2,5%.

El índice COLCAP bajó 2,50% y el COL20 retrocedió 3,22%. El ADR de Ecopetrol (EC) bajó 3,78%, el de Bancolombia (CIB) -4,22% y el ETF de Colombia (GXG) -6,29%.

IGBC

Gráfica A IGBC

Gráfica A IGBC

El análisis de los promedios móviles simples muestra que los promedios de 20, 50, 100 y 200 días continúan ascendiendo, mientras que el de 10 empezó a descender. Hoy el IGBC cerró por debajo de los promedios móviles de 10 y 20 días, lo cual no ocurría desde mediados de julio del presente año. Los promedios se encuentran ordenados de la siguiente forma (de mayor a menor): 10, 20, 50, 100 y 200. Esta formación implica que el orden perfecto es alcista. La diferencia porcentual entre los promedios de largo (100, 200), mediano (50) y corto plazo (10, 20) es de 24,32% nivel inferior al de ayer.

El oscilador RSI retrocede, ubicándose en 46,69, cruzando a la baja el nivel neutral de 50 y el indicador MACD presenta un sesgo lateral con tendencia a la baja, formando una divergencia negativa con el IGBC. Por su parte, el estocástico lento cerró con sus componentes %K en 41% y %D en 55, descendiendo desde la zona de sobrecompra.

Gráfica B IGBC

Gráfica B IGBC

La amplitud de la banda de Bollinger de dos desviaciones estándar es un buen indicador de la volatilidad del índice. Cuando esta amplitud es baja se espera que en el futuro se presenten fuertes movimientos en el índice, aunque no señala la dirección de este movimiento. Cuando la amplitud es alta, por lo general el índice se encuentra en una tendencia al alza o la baja. Históricamente niveles cercanos al 4%-5% son buenos indicadores de este comportamiento. Actualmente esta amplitud, en términos porcentuales, se encuentra en 4,65%, nivel inferior al de ayer y señala un incremento en la volatilidad para los próximos días.

Las velas Heikin Ashi, las cuales tienen como base de cálculo las velas japonesas tradicionales y pretenden reducir el “ruido” que se presenta en una serie, presenta nuevamente una vela negra de buen tamaño y señala el inicio de una tendencia bajista.

Gráfica C IGBC

Gráfica C IGBC

Según el indicador del segundo panel del Gráfico C, la tendencia de largo plazo es a la baja (línea azul) y las líneas de mediano plazo (líneas roja y verde) presentan una tendencia lateral con sesgo bajista, lo cual indica una alta probabilidad de una corrección mayor en las próximas semanas. La línea de corto plazo desciende fuertemente de la zona de sobrecompra (con tendencia negativa) luego de crear una divergencia negativa con el IGBC. En el último panel de esta gráfica se presenta el ADX y el componente DI- cruza al alza el componente positivo y parece indicar una etapa bajista. El ADX presenta una ligera tendencia lateral.

Índices COLCAP y COL20

Gráfica COLCAP

Gráfica COLCAP

El COLCAP cierra por debajo de los promedios móviles de 10 y 20 días, y los principales indicadores técnicos presentan un panorama negativo donde el MACD efectúa un cruce negativo y el RSI desciende desde la zona de sobrecompra. La amplitud de las bandas de Bollinger es 7,58% y el índice se ubica en la zona de indecisión según estas bandas. Su próximo soporte es 1.140 (PM 50 días) y resistencia en 1.206. Por otra parte, el COL20 cierra por debajo de los promedios diarios de 10, 20 y50 días y tiene como soporte el promedio de 50 días (915). El RSI retrocede y el MACD presenta una tendencia bajista luego de efectuar un cruce negativo el día de hoy. El COLCAP entra al canal bajista según las bandas de Bollinger. El componente DI+ del ADX permanece por encima del componente negativo y con tendencia bajista. El COL20 supera a la baja el techo del patrón lateral con implicaciones negativas (líneas verde limón de la gráfica), y tiene como soporte el piso del antiguo canal ascendente (líneas purpura discontinua).

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Resumen

Gráfica COL20

Gráfica COL20

En resumen, el IGBC presenta un fuerte movimiento a la baja deteniéndose en el nivel fibo 78,6% (10.348) del movimiento 11.446 – 6.272, el cual coincide con el máximo de mayo de 2008 y empieza a corregir una situación de sobrecompra de varios meses de duración y que llevará a correcciones rápidas y profundas en el índice. Los siguientes soporte por promedios son el promedio móvil de 10 semanas y 50 días (10.266 y 10.155, respectivamente), así como en nivel fibo 21,4% (9.994) del movimiento 4.269 – 11.547. La vela que dejó la semana pasada el IGBC es de tipo doji “gravestone” y es una señal negativa que necesita ser confirmada con una vela negra esta semana, lo cual esta ocurriendo hasta el momento. Por otra parte, los indicadores técnicos diarios presentan un panorama negativo ya que están descendiendo de niveles de sobrecompra y han formado divergencias negativas con el índice. De igual forma, a nivel semanal algunos indicadores están creando divergencias negativas, por ejemplo el MACD que presenta un histograma descendente, los cuales se deben completar en las próximas semanas. Analizando el agregado, la mayoría de las acciones se ubican cerca de la zona de sobrecompra (segundo panel gráfica A).

Los niveles de soporte y resistencia del IGBC para la siguiente sesión son los siguientes:

Soportes:
10.287

10.266

10.167

10.155

9.994

Resistencias:

10.406

10.410

10.526

10.604

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