Análisis IGBC Septiembre 5/2008

El índice bursátil de la Bolsa de Valores de Colombia cerró con un retroceso de 0,82% ubicándose en 9.440 unidades. Al cierre de hoy el IGBC presenta una caída  de 11,72% en lo corrido del año y se encuentra a 18,44% de su máximo histórico. Medido en dólares el IGBC presenta una caída de 12,89% en lo que va del año.

A nivel técnico, el índice se encuentra por de los promedios de 10, 20, 50 y 100 días y por debajo del promedio de 200 días. De igual forma, el IGBC se ubica por encima de la diagonal fibo 61,8%, el nivel fibo 161,82% del movimiento ascendente 10.115 – 11.443 y el fibo 38,2% del movimiento ascendente 6.084 – 11.444. Por otra parte, se encuentra por debajo del fibo 38,2% del movimiento descendente 11.443 – 8.246. El índice continúa dentro del canal alcista conformado por las bandas de Bollinger superiores de una y dos desviaciones estándar. Finalmente, el IGBC cerró por debajo de la línea de tendencia bajista de largo plazo (línea roja gruesa continúa) y con lo cual se niega la ruptura de esta semana.

Al mirar el comportamiento semanal, el IGBC continúa por debajo de los promedios de 50 y 100 semanas, los cuales continúan descendiendo y se ubica por encima de los promedios de 10 y 20 semanas, en este último promedio cierra ligeramente por encima. Por otra parte, el IGBC continúa en la zona de indecisión formada por la banda de Bollinger de una desv. están. Esta semana el índice acumula una ganancia de 0,7% y en lo corrido del mes una ganancia de 0,7%.

El índice COLCAP bajó 0,69% y el COL20 retrocedió 0,74%.

El análisis de los promedios móviles simples muestra el promedio de 200 días continúa descendiendo, mientras que los de 10, 20, y 50 días están ascendiendo. El índice se aleja del promedio de 200 días y valida este nivel como resistencia para el IGBC, tal y como se mencionó ayer. Hoy el índice probó los promedios de 100 y 10 días los cuales actuaron como soporte. Los promedios aquí analizados se encuentran ordenados de la siguiente forma (de mayor a menor): 200, 100, 10, 20 y 50. Esta formación implica que el orden perfecto es neutro. La diferencia porcentual entre los promedios de largo (100, 200), mediano (50) y corto plazo (10, 20) es de 6,57%, inferior al de ayer.

El oscilador RSI retrocedió y se ubica en 61,20, luego de salir de la zona de sobrecompra y continúa con tendencia positiva. Por otra parte, el indicador MACD continúa ascendiendo aunque con menor fuerza que ayer tal y como lo refleja el histograma. Otro de los indicadores importantes, el estocástico lento cerró con sus componentes %K en 78 y %D en 86, ubicándose en la zona de sobrecompra y descendiendo.

La amplitud de la banda de Bollinger de dos desviaciones estándar es un buen indicador de la volatilidad del índice. Cuando esta amplitud es baja se espera que en el futuro se presenten fuertes movimientos en el índice, aunque no señala la dirección de este movimiento. Cuando la amplitud es alta, por lo general el índice se encuentra en una tendencia al alza o la baja. Históricamente niveles cercanos al 4%-5% son buenos indicadores de este comportamiento. Actualmente esta amplitud, en términos porcentuales, se encuentra en 13,26%, nivel superior al de ayer.

Las velas Heikin Ashi, las cuales tienen como base de cálculo las velas japonesas tradicionales y pretenden reducir el “ruido” que se presenta en una serie, muestran una vela negra con lo cual la señal de tendencia al alza desaparece. Por ahora lo interpreto como indecisión.

Según el indicador del segundo panel del Gráfico C, la tendencia de largo plazo es neutra (línea azul) y en el mediano y corto plazo (líneas roja y verde) la tendencia es al alza, aunque ya se acercan a la zona de sobrecompra con lo cual se fortalecería la señal negativa a nivel diaria (recuadros rojos encima del gráfico de velas). El indicador diario (línea negra) sale de la zona de sobrecompra aunque aún indica posibles correcciones de corto plazo por su elevado nivel. La tendencia de este indicador de corto plazo sigue siendo positiva. En el último panel de esta gráfica se presenta el ADX y se aprecia como el componente DI+ continúa con tendencia positiva y sale de la zona de sobrecompra. Por su parte, el ADX se ha estabilizado lo cual señala una pausa en la tendencia.

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En resumen, el IGBC cerró la semana devolviendo gran parte de las ganancias generadas por la euforia del desmonte parcial del control de capitales. La ruptura de la línea de tendencia de largo plazo fue efímera y estuvo contenida por el promedio de 200 días. Como mencione ayer…

(el IGBC)… regreso a la línea de tendencia bajista de largo plazo, donde deberá validarla como soporte en los próximos días, de no ser así la tendencia bajista continuaría.

Los indicadores a nivel diario aún mantiene un sesgo positivo aunque ya empiezan a presentarse señales de debilidad.

A nivel semanal los indicadores son muy positivos pues el MACD esta ascendiendo luego de cruzar al alza la semana pasada, el RSI esta por encima de 50, las velas Heikin Ashi presenta una vela verde de mayor tamaño que la anterior, el estocástico lento esta ascendiendo desde niveles de sobreventa y el DI+ cruzó al alza el DI- (ver gráfica D).  A pesar de todas estas buenas nuevas, hay un factor que me preocupa y es la vela semanal que formó hoy. Es una vela con una sombra superior muy larga y un cuerpo pequeño y se conoce como “shooting star” o”estrella fugaz”  y es negativa. Dado que aparece justo cuando tiene que probar la línea de tendencia que ha dominado este año, debo recordar algo que mencione el 8 de Julio del presente año: la posible formación de un patrón semanal de Hombro-Cabeza-Hombro.

La gráfica E presenta la comparación de la gráfica de esa fecha y la actual. Desde entonces, el IGBC cayó un poco más de la “línea de cuello” del patrón que describí en su momento, caída que se detuvo en el nivel fibo 50% del movimiento ascendente 6.084(crisis 2006) – 11.445(máximo 2007 e histórico). Posteriormente empezó su ascenso hasta llegar a la línea de tendencia bajista, donde estaría formando el segundo Hombro (H) siempre y cuando descienda nuevamente hacia las 8.764 unidades por lo menos. La “línea de cuello” estaría dada por la línea discontinua verde limón que es descendente. Por lo anterior el cierre de esta semana cobra mucha importancia para el desempeño del IGBC en las próximas semanas.

Los niveles de soporte y resistencia para la siguiente sesión son los siguientes:

Soportes:

9.403

9.397

9.359

9.293

Resistencias:

9.476

9.518

9.538

9.615

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Gráfico A.

IGBC Septiembre 5/2008

Gráfico B.

IGBC Septiembre 5/2008

Gráfico C.
IGBC Septiembre 5/2008

Gráfico D.
IGBC Septiembre 5/2008

Gráfico D.
Hombro Cabeza Hombro Semanal Septiembre 5/2008