El dólar en Colombia cierra una semana de fuertes ganancias y alta volatilidad mientras corrige sobreventa, en un entorno de bajo volumen, presiones políticas, flujos de deuda y señales mixtas en divisas, commodities y bolsas globales.
En la región, el comportamiento de las monedas muestra señales mixtas pero con un denominador común: condiciones de sobreventa y divergencias técnicas positivas:
- Chile (USD/CLP): el peso chileno se ve respaldado por el buen desempeño del cobre. A nivel diario y semanal el tipo de cambio se encuentra en sobreventa, con sesgo bajista y probables divergencias positivas, lo que sugiere espacio para una apreciación adicional del CLP.
- México (USD/MXN): aunque el dólar muestra avances marginales, el par permanece en sobreventa semanal formando divergencia positiva, manteniendo un sesgo bajista de fondo.
- Brasil (USD/BRL): el real prueba soportes clave asociados a un patrón HCH. La presencia de una triple divergencia positiva sugiere que el dólar podría fortalecerse frente al real en el corto plazo, incluso si el sesgo de fondo es neutral.
- Índice de monedas latinoamericanas: en el corto plazo mantiene sesgo bajista, pero en el mediano plazo se encuentra en sobreventa formando una divergencia positiva que, de resolverse, implicaría una depreciación promedio cercana al 10% de las monedas de la región frente al dólar.
Este contexto refuerza la idea de que el peso colombiano luce sobrevalorado en términos relativos, apoyando escenarios de corrección hacia rangos superiores del USD/COP.
China y Asia: USD/CNH
El yuan chino alcanza niveles no vistos desde septiembre de 2024 tras una fuerte corrección bajista del USD/CNH. Sin embargo, la sobreventa extrema en todos los marcos temporales anticipa una corrección alcista de corto plazo. Este posible fortalecimiento del dólar frente al yuan podría trasladar presiones alcistas al dólar a nivel global.
Dólar global – DXY
El índice dólar (DXY) encuentra soporte sólido alrededor de 97–98, formando un doble piso y una base mensual similar a episodios observados en 2011, 2014, 2018 y 2021. Aunque persisten riesgos de caídas adicionales, el escenario favorece una recuperación gradual del dólar global, lo que constituye un riesgo alcista estructural para el USD/COP en 2026.
Commodities
- Oro: pese a la corrección semanal, el metal precioso permanece en sobrecompra extrema mensual, con fuertes divergencias negativas. Históricamente, configuraciones similares han precedido correcciones profundas, lo que implicaría menor demanda de activos refugio en el mediano plazo.
- Petróleo Brent: se mantiene en la parte baja del rango anual, con soportes clave alrededor de los USD 60. La dinámica geopolítica (Venezuela, Rusia–Ucrania, sanciones) introduce riesgos tanto alcistas como bajistas, pero el sesgo técnico sigue siendo bajista en marcos semanal y mensual. Esto limita el apoyo estructural para monedas petroleras como el peso colombiano.
Índices bursátiles
- Latinoamérica: México, Brasil, Chile y Colombia presentan mercados en sobrecompra, varios de ellos marcando máximos históricos (ATH) pero con divergencias negativas, lo que eleva el riesgo de correcciones.
- Estados Unidos (S&P 500 y Nasdaq): ambos índices operan en sobrecompra extrema, con divergencias negativas y volatilidad comprimida. Las dudas sobre la sostenibilidad del rally ligado a la burbuja de la inteligencia artificial aumentan la probabilidad de movimientos bruscos, con implicaciones directas sobre flujos hacia mercados emergentes.
Acciones relevantes
- Ecopetrol: muestra desacople temporal frente al Brent, mantiene sesgos neutrales en el corto plazo y bajistas en el largo plazo, reforzando la lectura de un entorno más complejo para los activos colombianos.
Forex
Colombia: USD/COP
El USD/COP cierra una semana de fuertes ganancias y alta volatilidad. Encuentra soporte en el piso del patrón de triangulo asimétrico, mas parecido a una cuña descendente, así como el nivel S2 $3,735.
Tiene como soporte el mínimo observado en 2022 y que hace parte del patrón antes mencionado. De ser superado de forma sostenida la tasa de cambio tendría el camino libre a los $3,545.
Comienza el periodo de festividades de fin de año (22 diciembre 2025-9 de enero 2026) y por ende los volúmenes de negociación se reducen considerablemente. Lo anterior va a impactar la volatilidad de la tasa de cambio: fuertes movimiento al alza o baja con poco volumen (<USD$1,000/día).
Por otra parte, el mercado esta corrigiendo condiciones de sobreventa que deberían apoyar un rebote hacia los $4,004 y la línea de tendencia bajista de corto plazo abril-julio de 2025.
Esta semana el peso colombiano fue la tercera moneda latinoamericana con peor desempeño frente al dólar estadounidense.
Comparado con el índice que reúne las principales monedas latinoamericanas, el peso colombiano se encuentra sobrevalorado y debería tender a un rango entre $3,950 y $4,053.
Indicadores propios de alta frecuencia sobre el sentimiento del dólar en Colombia continúan señalando que se consolida un mínimo de corto plazo.
Resistencia en zona entre $3,922 y $4,004.
En el corto plazo sesgo neutral.
A mediano plazo comienza a corregir sobreventa, sesgo bajista. Los riesgos son al alza y con suficiente espacio para subir. Volatilidad comprimida indica un fuerte movimiento para las próximas semanas.
A largo plazo esta en sobreventa, sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia $3,800/$3,860
- Soporte $3,686/$3,648
Pronostico TRM para 2026
Estos son los niveles objetivo para 2026:
- Al alza:
- $3,900
- $4,379
- $4,857
- A la baja:
- $3,686
- $3,545
- $3,391
Dado que este es un año electoral de congreso y presidencia se espera una alta volatilidad en el primer semestre de año. La contienda presidencial puede estar mas reñida de lo que se espera: entre una izquierda populista apoyada por el gobierno actual y una derecha/extrema que igualmente promueve una agenda populista en especial en temas de seguridad. Teniendo en cuenta la renovada «Doctrina Monroe» de los Estados Unidos se espera que el apoyo de ese gobierno sea por candidatos de centroderecha/derecha/extrema, tal como ha ocurrido en elecciones presidenciales recientes en la región, por ejemplo Honduras.
Por otra parte, el gobierno actual ha planteado continuar con las operaciones de ventas directas de TES a inversionistas seleccionados puede que sean extranjeros o nacionales y esto puede impactar el mercado cambiario.
Mayores presiones inflacionarias y el probable fin de la política expansiva y el comienzo de un nuevo ciclo restrictivo del Banco de la Republica ayudara a la entrada de nuevos flujos de portafolio. El grave desajuste fiscal deberá ser atendido por el nuevo gobierno: si es de izquierda lo mas probable es que se mantenga o se agrave lo cual conduciría a una crisis fiscal. Un gobierno que no sea de izquierda con toda seguridad hará las reformas que sean necesarias para recuperar la senda fiscal aunque se va a enfrentar a la oposición de la izquierda y esa oposición se expresa en las calles.
Se espera un sesgo bajista en la tasa de cambio en el primer semestre del año. Técnicamente aun tiene espacio para fortalecerse frente al dólar estadounidense. El comportamiento en el segundo semestre del año dependerá en gran medida de quien gane las elecciones: si es la izquierda seguramente tendremos un episodio similar al observado en 2022 con una fuerte depreciación del peso colombiano. De lo contrario esperamos una tasa de cambio estable o a la baja.
Chile: USD/CLP
Cierra una semana sin cambio y encuentra resistencia en el nivel S1 $911.83. Buen comportamiento del cobre debe seguir apoyando el peso chileno.
A nivel mensual neutral.
A nivel semanal en sobreventa, sesgo bajista.
A nivel diario en sobreventa, sesgo bajista. Probable divergencia positiva.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $911.8/$926
- Soporte: $904.90/$900.87
México: USD/MXN
Cierra una semana de ganancias marginales y tiene el camino libre a los $17.57. La tasa de cambio tiene como objetivo inicial los $17.83.
A nivel semanal permanece en sobreventa y forma una divergencia positiva. Sesgo bajista.
Niveles importantes:
- Resistencia: $18.25/$18.55
- Soporte: $17.88/$17.71
Brasil: USD/BRL
Cierra una semana de fuertes perdidas y prueba el soporte dado por la línea de cuello del patrón HCH que se ha mencionado en otras ocasiones. Se forma una triple divergencia positiva que augura mayores ganancias para el dólar frente al real. Objetivo alcista $5.75.
El objetivo del patrón HCH es $4.4732.
A nivel semanal esta resolviendo una divergencia positiva. Sesgo neutral.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $5.58/$5.61
- Soporte: $5.31/$5.26
Índice compuesto de principales Latinoamérica
En el corto plazo el sesgo es bajista. En el mediano plazo esta en sobreventa y mantiene el sesgo bajista. Esta formando una divergencia positiva que de resolverse implicaría una depreciación promedio de 10% de las monedas latinoamericanas.
China: USD/CNH
Cierra una semana de fuertes perdidas y alcanza el objetivo bajista 6.978. Se ubica en niveles no vistos desde septiembre de 2024.
Fuertes niveles de sobreventa auguran una corrección alcista de corto plazo. Objetivo alcista 7.07
A nivel mensual se ubica en sobreventa. Continua resolviendo una divergencia negativa. Sesgo neutral.
A nivel semanal en sobreventa extrema, sesgo bajista.
A nivel diario en sobreventa extrema y mantiene un sesgo bajista.
DXY
El DXY cierra una semana de ganancias y nuevamente encuentra soporte en el nivel 98.02. Se ha formado un doble piso alrededor de los 97.
Se esta formando una base a nivel mensual y si bien pueden presentarse caídas adicionales en el dólar, es probable que se este configurando una situación como en 2011, 2014, 2018 y 2021. Esto implicaría una recuperación del dólar a nivel global.
A nivel diario esta corrigiendo sobreventa y esta formando una divergencia positiva, sesgo neutral.
A nivel semanal ingresa a sobreventa, sesgo neutral.
A nivel mensual en sobreventa. Sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia: 98.98/100.38
- Soporte: 98.02/97.31
Commodities
Oro
Cierra una semana de fuertes perdida. En el mediano plazo objetivo alcista $4,654 y el objetivo bajista $3,735-$3,867.
Los riesgos en el mediano y largo plazo son a la baja.
A nivel mensual sesgo alcista y sobrecompra extrema. La situación es similar a la observada en los años 1979/1980. La corrección bajista será muy fuerte. Entre septiembre de 2011 y diciembre de 2015 el precio cayo 45%.
A nivel semanal en sobrecompra, sesgo alcista. Se presenta una fuerte divergencia negativa.
A nivel diario en sobrecompra, sesgo neutral.
- Niveles importantes
- Resistencia: $4,398/$4,478
- Soporte: $4,271/$4,224
Petróleo Brent
El Brent cierra una semana de ganancias; permanece en la parte baja del rango de las ultimas semanas. Soporte importante alrededor de los $60 y mínimos de 2025.
Continúan los eventos geopolíticos relacionados con el mercado petrolero: Estados Unidos captura a Nicolás Maduro, dictador de Venezuela, y mantiene de manera condicionada al régimen chavista en el poder a través de Delcy Rodríguez e insta a las principales petroleras estadounidenses a invertir en Venezuela. El impacto en corto plazo sobre el precio del petróleo debe ser mínimo. En el largo plazo dependerá de la velocidad a la cual se reconstruya la infraestructura petrolera venezolana y las decisiones que tome Estados Unidos sobre el producción petrolera, la cual prácticamente pasa a estar bajo su mando.
Se mantiene el bloque a los buques petroleros «fantasmas» que pretendan salir o llegar a puertos venezolanos; ataques a terminales y petroleros «fantasma» rusos así como el endurecimiento de sanciones por parte de la Unión Europea a empresas petroleras rusas, deben ayudan a fortalecer el precio del petróleo. Por otra parte, continúan las negociaciones para un acuerdo entre Rusia y Ucrania para poner fin a la guerra entre ambos países. Esto significaría el regreso formal del petróleo ruso a los mercados internacionales y tendría un efecto bajista en el precio.
A nivel diario neutral.
A nivel semanal ingresa a sobreventa, sesgo bajista.
A nivel mensual cerca de sobreventa, sesgo bajista.
- Niveles importantes
- Resistencia: $62.80/$63.39
- Soporte: $60.17/$59.66
Índices Bursátiles
Principales bolsas de Latinoamérica
México: IPC
Cierra una semana de fuertes perdidas. Objetivo alcista 66,600 y a la baja 62,001.
Mercado en sobrecompra semanal y esta formando una divergencia negativa, sesgo alcista marginal.
- Niveles importantes
- Resistencia: 64,982/65,022
- Soporte: 62,658/61,000
Brasil: BOVESPA
Cierra una semana de perdidas. La zona de pivotes 151,438-155,872 es soporte importante.
Objetivo alcista 167,243.
A nivel semanal esta en sobrecompra, sesgo alcista marginal.
A nivel mensual en sobrecompra y sesgo alcista.
- Niveles importantes
- Resistencia: 161,685/165,053
- Soporte: 156,646/155,872
Chile: IPSA
Cierra una semana de perdidas y marca un nuevo ATH. El mercado esta en sobrecompra extrema y continua formando una fuerte divergencia negativa.
- Niveles importantes
- Resistencia: 10,534/10,670
- Soporte: 10,000/9,641
Colombia: MSCI COLCAP (ICAP)
Cierra una semana de perdidas y persisten los riesgos de una corrección bajista hacia los 1,942. Soporte en los 2,036.
A nivel diario sesgo neutral. Volatilidad comprimida augura un fuerte movimiento en el corto plazo.
A nivel semanal sobrecompra. Sesgo alcista marginal.
A nivel mensual en sobrecompra extrema.
- Niveles importantes
- Resistencia: 2,132/2,147
- Soporte: 2,036/1,942
Estados Unidos: SP500
Cierra una semana de perdidas. Objetivo bajista 6,147; al alza 6,972.
Dudas sobre la «estabilidad» de la burbuja I.A. continúan pesando sobre el mercado.
A nivel mensual en sobrecompra extrema y formando una divergencia negativa.
A nivel semanal en sobrecompra, sesgo alcista. Volatilidad comprimida augura fuerte movimiento para las próximas semanas.
A nivel diario sesgo alcista y mercado en sobrecompra. Se forma divergencia negativa.
- Niveles importantes
- Resistencia: 6,888/6,972
- Soporte: 6,699/6,612
Estados Unidos: NASDAQ
Cierra la semana con perdidas y nuevamente prueba la resistencia formada por el gap bajista del 3-4 de noviembre entre los 23,764.87 y 23,644.15. Aumenta la atención sobre la burbuja-no-es-burbuja I.A.
Mercado presenta un alto riesgo de una corrección bajista hacia los 20,204.
A nivel mensual esta en sobrecompra y forma una divergencia negativa. Sesgo alcista.
A nivel semanal en sobrecompra. Sesgo alcista. Volatilidad augura un fuerte movimiento para las próximas semanas.
A nivel diario en sobrecompra, sesgo neutral. Forma una divergencia negativa.
- Niveles importantes:
- Resistencia: 23,644/23,997
- Soporte: 23,008/22,267
Acciones
Colombia: Ecopetrol
Cierra una semana de fuertes ganancias y encuentra resistencia en la zona $1,903-$1,940. Por otra parte, encuentra soporte en la línea de cuello del patrón HCH. De ser superado tendría una caída de $605.
El movimiento de la semana estuvo acorde con el comportamiento del fondo XOP (SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production), con una correlación de 0.78. Sin embargo esta semana la correlación con el petróleo Brent fue de -0.24, mostrando un desacople temporal entre los dos activos. Normalmente el precio del petróleo Brent y el precio de la acción de Ecopetrol deben presentar una correlación positiva, aunque el coeficiente de correlación no es causalidad, ya que el primero determina en gran parte los ingresos de la empresa: petróleo al alza (baja), precio de Ecopetrol al alza (baja).
A nivel diario en sobrecompra, sesgo neutral.
A nivel semanal neutral.
A nivel mensual sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $1,940/$2,005
- Soporte: $1,850/$1,800
Estados Unidos: NU
Cierra una semana de ganancias y nuevamente encuentra soporte en zona $16.15-$16.51. Siguiente resistencia: $19.32. Soporte importante en la zona $14.43/$13.60.
Objetivo alcista del patrón HCH invertido: $18.36-18.83.
A nivel diario en sobrecompra, sesgo neutral.
A nivel semanal se ubica en sobrecompra y esta formando una divergencia negativa. Sesgo alcista marginal.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $17.61/$18.23
- Soporte: $16.51/$16.15
Fuentes:
- Graficas TradingView