El peso colombiano (USD/COP) cerró la semana en el nivel de $3,670, consolidándose como la moneda más fuerte de Latinoamérica pese a una crisis institucional sin precedentes. La salida del Ministro de Hacienda de la Junta del Banco de la República y el alza de tasas de 100 puntos básicos marcan un quiebre en la política monetaria, mientras el petróleo Brent sube por la Tercera Guerra del Golfo.
El mercado financiero colombiano atraviesa una paradoja técnica. Mientras el USD/COP gravita sobre el soporte de los $3,670, la arquitectura institucional del país enfrenta su mayor desafío en décadas. La Junta Directiva del Banco de la República sorprendió a analistas al incrementar la tasa de política monetaria en 100 puntos básicos, una decisión eclipsada por el anuncio de retiro del Ministro de Hacienda de dicha corporación.
Crisis en el emisor y el factor MinHacienda
La salida del Ministro de Hacienda de la Junta Directiva genera un vacío legal inmediato. Al ser un miembro obligatorio que debe presidir las sesiones, su ausencia amenaza con bloquear las decisiones de política monetaria en el corto plazo. Esta ruptura ha encendido las alarmas sobre la independencia del Banco de la República y la legitimidad de su conformación actual frente a los sectores sociales.
El peso colombiano lidera las ganancias en Latinoamérica
A pesar de la incertidumbre interna, el peso colombiano se coronó esta semana como la moneda con mejor desempeño frente al dólar en la región. El petróleo Brent, que actúa como el principal soporte de la divisa local, mantiene una tendencia alcista debido a la prolongación de la «Tercera Guerra del Golfo» y los ataques persistentes a la infraestructura energética en Oriente Medio.
Sin embargo, el optimismo es moderado. El análisis técnico ubica al peso en niveles de sobreventa a corto plazo, con una resistencia clave en los $3,709. Los riesgos externos, como la guerra comercial con Ecuador y la cercanía de las elecciones presidenciales del 31 de mayo, podrían revertir la tendencia bajista del dólar.
Petróleo y Oro: Commodities en modo guerra
El crudo de referencia Brent encuentra un piso sólido en la zona de los USD 100.66 – USD 106.36. La volatilidad del mercado, medida por el índice OVX, refleja el pánico ante el desplazamiento de tropas de Estados Unidos hacia el Estrecho de Ormuz. Aunque la OPEP decidió aumentar la producción en 206,000 barriles diarios, el choque de oferta por las sanciones a Rusia e Irán mantiene los precios bajo presión.
Por su parte, el Oro cerró al alza tras hallar soporte en los $4,398. Aunque el metal precioso no ha reaccionado con la fuerza esperada ante el conflicto bélico, su volatilidad (GVZ en 37.85) sugiere que un techo de precio podría estar cerca, emulando los comportamientos vistos en la crisis de 2020.
Panorama regional: México, Chile y Brasil
- México (USD/MXN): El peso mexicano se mantiene estable cerca del soporte de $17.74. La bolsa (IPC) recuperó terreno perdido, aunque el sesgo semanal permanece neutral.
- Chile (USD/CLP): Alta volatilidad para el peso chileno, con resistencia en los $943.41. El cobre, motor de su economía, busca el objetivo de los $4.98.
- Brasil (USD/BRL): El real se acerca a mínimos del año. El patrón técnico de «Hombro-Cabeza-Hombro» proyecta un objetivo de $4.47, a pesar de la sobrecompra en los índices bursátiles como el BOVESPA.
Wall Street y la burbuja de Inteligencia Artificial
En Estados Unidos, el S&P 500 y el NASDAQ cerraron con ganancias, pero el trasfondo es sombrío. El mercado teme que la burbuja de la IA y las restricciones en el crédito privado detonen una corrección profunda. El NASDAQ tiene un riesgo latente de caída hacia los 20,204 puntos si los eventos geopolíticos encarecen los costos operativos de las tecnológicas.
Forex
Colombia: USD/COP
El USD/COP cierra una semana de perdidas y continua pivotando alrededor del nivel S1 $3,670. Prueba sin éxito la línea de tendencia bajista formada en abril de 2025 y tiene como resistencia importante el piso de un patrón de cuña descendente que tiene como puntos de formación el mínimo de la semana del 4 de abril de 2022 y el mínimo de la semana del 4 de abril de 2024.
El fuerte incremento en el precio del petróleo Brent es positivo para el peso colombiano aunque esto puede ser contrarrestado por un incremento en el riesgo en los mercados internacionales, la guerra comercial entre Ecuador y Colombia y la proximidad de las elecciones presidenciales del próximo 31 de mayo.
En la reunión del 31 de marzo la Junta Directiva del Banco de la República sorprendió al mercado al aumentar en 100 puntos básicos la tasa de política monetaria y adicionalmente el gobierno creo una crisis institucional al anunciar que el ministro de Hacienda se retiraba de la Junta. Esto podría bloquear la próxima reunión ya que el ministro es miembro obligatorio de la Junta y debe presidirla. Esta crisis abrió el debate sobre la independencia del banco y en especial si la conformación de su Junta representa a los principales sectores de la sociedad colombiana.
Esta semana el peso colombiano fue la moneda latinoamericana que más se fortaleció frente al dólar estadounidense.
Comparado con el índice que reúne las principales monedas latinoamericanas, el peso colombiano se encuentra en niveles ligeramente por debajo de sus pares de la región y debería tender a un rango entre $3,859 y $3,900.
En el corto plazo ingresa a sobreventa, sesgo bajista.
A mediano plazo continua corrigiendo niveles de sobreventa y esta resolviendo una divergencia positiva, sesgo neutral. Los riesgos son al alza.
A largo plazo esta en sobreventa, sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia $3,709/$3,795
- Soporte $3,646/$3,600
Chile: USD/CLP
Cierra una semana de perdidas y alta volatilidad. El dólar encuentra resistencia en la zona de pivotes anuales $933.59-$943.41.
El cobre cierra la semana al alza. Objetivo $4.98.
A nivel mensual neutral.
A nivel semanal en sobrecompra, sesgo neutral.
A nivel diario esta en sobrecompra y está formando una divergencia negativa. Sesgo alcista.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $943.41/$964.66
- Soporte: $897.78/$878.81
México: USD/MXN
Cierra una semana de perdidas y permanece cerca del soporte dado por el nivel S1 $17.74.
A nivel semanal ingresa a sobrecompra aunque continua resolviendo una divergencia positiva. Sesgo neutral.
A nivel mensual en sobreventa y presenta un sesgo bajista.
Niveles importantes:
- Resistencia: $18.24/$18.79
- Soporte: $17.57/$16.94
Brasil: USD/BRL
Cierra una semana de perdidas y se acerca a mínimos del año. Permanece por debajo de la línea de cuello del patrón HCH que se ha mencionado en otras ocasiones. El objetivo del patrón HCH es $4.4732. Soporte inmediato en la zona $4.99-$5.06.
A nivel semanal comienza a corregir sobreventa y esta fortaleciendo la divergencia positiva que se ha venido formando desde junio de 2025. Sesgo bajista.
A nivel mensual en sobreventa y sesgo neutral. Volatilidad comprimida.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $5.21/$5.29
- Soporte: $5.06/$4.65
Índice compuesto de principales Latinoamérica
En el corto plazo corrige sobrecompra y sesgo neutral.
En el mediano plazo esta corrigiendo niveles de sobreventa extrema y presenta un sesgo neutral. Hasta el momento esta resolviendo una divergencia positiva que implica una depreciación promedio de 10% de las monedas latinoamericanas.
China: USD/CNH
Cierra una semana de perdidas y permanece en un rango entre 6.86-6.94. Para marzo deja una vela que señala indecisión e ingresa a un periodo que indica cambio de tendencia. A la baja soporte importante en el nivel S2 6.84. El siguiente objetivo bajista es la zona 6.75/6.80. Al alza próxima resistencia en zona 6.95-6.97
A nivel mensual se ubica en sobreventa. Sesgo bajista.
A nivel semanal comienza a corregir niveles de sobreventa, sesgo bajista.
A nivel diario sesgo neutral.
Japón: USD/JPY
El yen cierra una semana de perdidas y permanece en la zona de resistencia 159.12-160.40. De ser superada el siguiente objetivo seria el máximo del año 2024: 161.951.
Por otra parte, en el corto plazo aumenta el riesgo de una corrección bajista.
La zona 151.94-153.11 es soporte importante. De ser superada el siguiente objetivo bajista seria 147.67.
A nivel semanal ha formado una doble divergencia negativa. Sin embargo de probar nuevamente los máximos de 2024 y 2025 podría formar una triple divergencia. Sesgo neutral.
A nivel mensual en sobrecompra. Sesgo neutral.
DXY
El DXY cierra una semana de perdidas marginales y se ubica ligeramente por encima del techo del rango 95.80-100.00. De ser superado tendría como resistencia la zona de pivotes anuales 100.71-101.55
El elevado riesgo geopolítico mundial nuevamente se expresa en un fortalecimiento del dólar estadounidense el cual actual como activo refugio.
El índice esta formando una base a nivel mensual y si bien pueden presentarse caídas adicionales en el dólar, es probable que se este configurando una situación como en 2011, 2014, 2018 y 2021. Esto implicaría una recuperación del dólar a nivel global.
A nivel diario en sobrecompra y esta formando una divergencia negativa. Sesgo alcista.
A nivel semanal en sobrecompra, sesgo neutral.
A nivel mensual en sobreventa. Sesgo bajista y volatilidad comprimida.
- Niveles importantes:
- Resistencia: 100.71/101.55
- Soporte: 99.59/98.66
Commodities
Oro
Cierra una semana de ganancias luego de encontrar soporte en los $4,398, el cual corresponde al máximo alcanzado en octubre de 2025. Por otra parte la volatilidad cae de niveles de pánico aunque se encuentra en niveles históricamente elevados. En efecto, el índice de volatilidad del oro GVZ se encuentra 37.85, lo cual ha antecedido un pico en el precio del oro, por ejemplo marzo de 2020 y el pico fue en agosto del mismo año o agosto/septiembre de 2011 siendo el pico en los mismos meses.
Hasta el momento y contrario a lo esperado, la Tercera Guerra del Golfo no se ha reflejado en un incremento significativo en el precio del oro.
Los riesgos en el mediano y largo plazo son a la baja. Objetivo bajista $3,735-$3,867.
A nivel mensual sesgo alcista y sobrecompra extrema. La situación es similar a la observada en los años 1979/1980. La corrección bajista será muy fuerte. Entre septiembre de 2011 y diciembre de 2015 el precio cayo 45%. Si extrapolamos esta ultima caída a lo visto recientemente daría un precio de $2,531 (pico $5,626)
A nivel semanal esta corrigiendo sobrecompra, sesgo neutral. Se presenta una fuerte divergencia negativa.
A nivel diario en sobreventa, sesgo neutral.
- Niveles importantes
- Resistencia: $4,732/$5,060
- Soporte: $4,398/$4,234.75
- Rango esperado para la próxima semana:
- $4,930.19
- $4,429.21
Petróleo Brent
El Brent cierra una semana de ganancias y encuentra soporte en la zona de pivotes $100.66-$106.36. La Tercera Guerra del Golfo continua y persisten los ataques y amenazas a todo el sector petrolero, energético e incluso manufacturero de la región.
El índice de volatilidad OVX permanece muy cerca de niveles de pánico y refleja toda la incertidumbre que hay en el mercado.
Continúan los eventos geopolíticos relacionados con el mercado petrolero:
- La Organización de Países Productores de Petróleo decidió aumentar la producción de petróleo en 206 mil barriles/día para los países socios que habían ajustado su producción en abril y noviembre de 2023: Arabia Saudita, Rusia, Irak, Kuwait, Kazajistán, Argelia, Omán y Emiratos Árabes Unidos.
- Estados Unidos e Israel continua atacando a Irán y debilitando el régimen. Estados Unidos esta desplazando tropas a la región para una intervención terrestre; se especula que podría ser en la zona del estrecho de Ormuz o en otras islas y terminales iraníes. Se desconoce hasta cuando dure la guerra aunque la reunión de Trump con Xi se pospuso hasta mediados de mayo, lo cual daría un plazo máximo para que se resuelva este conflicto.
- Avanzan negociaciones entre Estados Unidos e Irán.
- Irán continua atacando la infraestructura petrolera y ahora también la productiva no petrolera de los países vecinos y también la militar y aeroportuaria. La situación no se ha estabilizado y se espera que continúen los ataques de lado y lado.
- La situación en el estrecho de Ormuz parece estabilizarse aunque no normalizarse. Irán continua afirmando que solo esta «cerrado» para buques de Estados Unidos e Israel. Buques que ha cruzado el estrecho parecen estar pagando un «peaje» a Irán.
- Estados Unidos levantó algunas restricciones energéticas con respecto a la compra y venta de petróleo ruso e incluso permite, temporalmente, la venta del petróleo iraní que se encuentra almacenado en buques petroleros. Esto con el fin de aliviar el choque de oferta que ha generado esta confrontación.
- En segundo plano:
- Se mantiene la persecución y confiscación de los buques petroleros «fantasmas» que trasporten petróleo sancionado o que no tengan el visto bueno de Estados Unidos.
- Continúan los ataques a refinerías, terminales y petroleros «fantasma» rusos por parte de Ucrania y en este momento se especula que el objetivo es reducir los beneficios que pueda obtener Rusia del incremento del precio del crudo.
- Las negociaciones entre Rusia y Ucrania para poner fin a la guerra entre ambos países continúan suspendidas.
A nivel diario sale de sobrecompra luego de formar una divergencia positiva. Sesgo neutral.
A nivel semanal en sobrecompra, sesgo alcista.
A nivel mensual sesgo neutral. Esta formando una divergencia positiva.
- Niveles importantes
- Resistencia: $121.21/$133.68
- Soporte: $86.71/$82.22
- Rango esperado para la próxima semana:
- $123.62
- $94.84
Índices Bursátiles
Principales bolsas de Latinoamérica
México: IPC
Cierra una semana de fuertes ganancias y recupera gran parte del terreno perdido en el ultimo mes.
Mercado esta corrigiendo sobrecompra semanal, sesgo neutral.
- Niveles importantes
- Resistencia: 70,000/70,903
- Soporte: 68,000/66,185
Brasil: BOVESPA
Cierra una semana de ganancias y nuevamente se acerca a máximos historicos.
Como se ha venido mencionando:
Tanto a nivel semanal como mensual esta en sobrecompra extrema y esto indica que una alta probabilidad de corrección, en especial si tenemos el buen desempeño que se presento en 2025 y el excepcional desempeño en lo que va de 2026.
Esto sigue siendo valido.
A nivel semanal esta corrigiendo sobrecompra extrema, sesgo alcista.
A nivel mensual en sobrecompra extrema y sesgo alcista marginal.
- Niveles importantes
- Resistencia: 192,623/194,941
- Soporte: 177,058/175,326
- Rango esperado para la próxima semana:
- 198,376
- 177,728
Chile: IPSA
Cierra una semana de ganancias y cierra por encima de la resistencia dada por los 10,702. El mercado continua corrigiendo niveles de sobrecompra extrema y resolviendo una fuerte divergencia negativa.
A nivel mensual esta en sobrecompra y se espera que continúe la corrección.
- Niveles importantes
- Resistencia: 11,067/11,612
- Soporte: 10,702/9,542
Colombia: MSCI COLCAP (ICAP)
Cierra una semana de ganancias y permanece cerca del soporte 2,141. Riesgos geopolíticos globales, incertidumbre por las elecciones presidenciales de mayo y junio así como la guerra comercial entre Colombia y Ecuador pesan sobre el mercado.
Persiste el riesgo de una corrección bajista hacia los 1,942.
Algunas acciones como CIBEST, Cemargos y Corficolombiana, entre otras, están en sobreventa diaria y podrían ayudar a llevar nuevamente el índice a niveles cercanos al máximo del año.
A nivel diario sesgo neutral.
A nivel semanal esta corrigiendo sobrecompra y esta resolviendo una divergencia negativa. Sesgo neutral.
A nivel mensual en sobrecompra extrema.
- Niveles importantes
- Resistencia: 2,316/2,370
- Soporte: 2,141/2,036
Estados Unidos: SP500
Cierra una semana de fuertes ganancias y encuentra soporte en la zona de pivotes anuales 6,208.76 y 6,384.25.
Continua la Tercera Guerra del Golfo y la incertidumbre en el desarrollo de los eventos que están prolongando esta guerra mas allá de lo previsto por los Estadios Unidos. Los efectos de un incremento en el precio del petróleo y sus derivados sobre la inflación mundial y el crecimiento económico pesan sobre el mercado. Por otra parte, continua agravándose la situación en los mercados de capital y crédito privado, otro de los factores que incide en el comportamiento negativo del índice.
Objetivo bajista 6,147.
El índice de volatilidad VIX permanece en niveles relativamente altos aunque no de pánico (>35). Hay que recordar que los niveles de pánico marcan un momento de compra, por decirlo de alguna manera, «generacional», como ocurrió en septiembre de 2021, en la crisis financiera de 2007/2008 o la pandemia de 2020, entre otros.
A nivel mensual esta formando una divergencia negativa, sesgo alcista marginal.
A nivel semanal ingresa a sobreventa aunque continua resolviendo una divergencia negativa. Sesgo neutral.
A nivel diario comienza a corregir sobreventa, sesgo bajista.
- Niveles importantes
- Resistencia: 6,636/6,664
- Soporte: 6,497/6,384
- Rango esperado para la próxima semana:
- 6,804.89
- 6,360.47
Estados Unidos: NASDAQ
Cierra una semana de fuertes ganancias y encuentra soporte en la línea de tendencia alcista, que se formó con los mínimos de octubre de 2022 y octubre de 2023, así como en la zona de pivotes anuales 20,682-21,441. De ser superada de manera sostenida abriría el camino a probar el gap entre 18,068 y 18,472.
El mercado presenta un alto riesgo de una corrección bajista hacia los 20,204, en especial teniendo en cuenta los eventos geopolíticos en Medio Oriente y los efectos de la burbuja AI, tanto en otros sectores tecnológicos, como en la financiaron «circular» y su relación con el crédito/capital privado.
El índice de volatilidad VXN sale de la zona 30-45 que ha sido un buen indicador para iniciar compras moderadas.
A nivel mensual esta en sobrecompra y forma una divergencia negativa. Sesgo alcista.
A nivel semanal ingresa a sobreventa. Sesgo bajista.
A nivel diario en sobreventa, sesgo neutral
- Niveles importantes:
- Resistencia: 21,213/21,441
- Soporte: 20,889/20,682
- Rango esperado para la próxima semana:
- 22,715
- 21,042
Acciones
Colombia: Ecopetrol
Cierra una semana de fuertes perdidas luego de encontrar resistencia en la zona de resistencia $2,760-$2,891. Siguiente objetivo alcista $2,880.
El fuerte incremento en el precio del crudo de referencia Brent afectara positivamente el precio de la acción de la empresa así como parte de los resultados del primer trimestre, por lo menos.
Soporte en los $2,301.
El movimiento de la semana estuvo acorde con el comportamiento del petróleo Brent, con una correlación de 0.58, y del fondo XOP (SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production) con una correlación de 0.71.
A nivel diario en sobrecompra, sesgo alcista. Volatilidad comprimida augura un fuerte movimiento.
A nivel semanal permanece en la zona de sobrecompra, sesgo alcista.
A nivel mensual ingresa a sobrecompra, sesgo neutral.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $2,880/$2,891
- Soporte: $2,525/$2,385
Estados Unidos: NU
Cierra una semana de ganancias y nuevamente prueba la resistencia dada por la zona de pivotes anuales $14.53-15.2. Tiene como objetivo bajista el gap $12.32-$12.92. Factores de mercado (geopolítica) pueden ayudar a que se cumpla este movimiento.
A nivel diario permanece en sobreventa y presenta un sesgo neutral.
A nivel semanal permanece en sobreventa, sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $14.60/$15.24
- Soporte: $12.92/$12.32
Fuentes:
- Graficas TradingView