La intensificación del conflicto en Medio Oriente ha disparado la volatilidad en los mercados globales, llevando al petróleo Brent por encima de los $121 y fortaleciendo al dólar estadounidense (DXY). Mientras el peso colombiano se posiciona como la divisa más fuerte de la región, Chile y México enfrentan una presión renovada por la caída del cobre y la aversión al riesgo en Wall Street.
El peso colombiano resiste la volatilidad global impulsado por el petróleo
El mercado cambiario en Colombia atraviesa un periodo de reconfiguración técnica y fundamental. Durante la última semana, el par USD/COP consolidó su posición dentro de un patrón de cuña descendente, testeando niveles de soporte críticos en la zona de los $3.680. Este movimiento ocurre en un contexto de alta fricción geopolítica global, donde el fortalecimiento del peso colombiano ha desafiado la tendencia de aversión al riesgo que suele favorecer al dólar estadounidense.
El factor Brent y la bonanza por volatilidad
El incremento sustancial en el precio del petróleo Brent, que cerró la semana con ganancias sólidas, actúa como el principal catalizador de la moneda local. La denominada «Tercera Guerra del Golfo» ha comprometido la infraestructura energética en Irán y el Estrecho de Ormuz, elevando el índice de volatilidad OVX a niveles de pánico. Para Colombia, esta crisis energética global se traduce en una mejora de los términos de intercambio, compensando factores de riesgo interno como la guerra comercial con Ecuador.
Ecopetrol refleja esta dinámica con claridad. La estatal petrolera alcanzó sus mejores niveles desde diciembre de 2024, superando la resistencia de $2.526. La correlación de 0,73 con el crudo de referencia subraya que, mientras el suministro global permanezca amenazado, el flujo de divisas por exportaciones minero-energéticas proporcionará un piso sólido al peso frente a sus pares regionales.
Un Congreso dividido y el horizonte electoral
La lectura de los resultados en las elecciones legislativas y consultas presidenciales aporta una capa de estabilidad relativa. Aunque el nuevo Congreso presenta una mayor representación de sectores de izquierda, la división de fuerzas sugiere un equilibrio de poderes que limita cambios estructurales radicales. La percepción del mercado apunta hacia una candidatura de centro-derecha fortalecida, lo que anticipa una transición hacia un ejecutivo de derecha. Este escenario político ha mitigado la prima de riesgo país, permitiendo que el MSCI COLCAP se mantenga cerca del soporte de los 2.141 puntos.
Desempeño comparado en América Latina
El peso colombiano lideró el fortalecimiento regional frente al dólar. En contraste, el USD/MXN en México y el USD/CLP en Chile mostraron una volatilidad elevada con sesgos alcistas para el billete verde. En Chile, el retroceso del cobre hacia el rango de $5,56 – $6,14 debilita la moneda austral, mientras que en México, el IPC sufrió pérdidas significativas por el incremento del riesgo global. El índice compuesto de monedas latinoamericanas sugiere una divergencia positiva que, de resolverse, podría implicar una depreciación promedio del 10% en la región; sin embargo, el COP mantiene un sesgo bajista a largo plazo debido a su condición de sobreventa.
Riesgos globales y el refugio en el DXY
A pesar de la fortaleza local, el Índice Dólar (DXY) superó el techo de los 100,00 puntos, impulsado por su rol como activo refugio ante ataques militares en la isla de Jark y la incertidumbre en los mercados de crédito privado en Estados Unidos. El S&P 500 y el Nasdaq cerraron la semana con pérdidas, afectados por la inflación energética y el agotamiento de la narrativa de la inteligencia artificial. Esta fortaleza global del dólar representa el principal riesgo al alza para el USD/COP, cuya resistencia técnica inmediata se ubica en los $3.795 – $3.800.
Forex
Colombia: USD/COP
El USD/COP cierra una semana de perdidas y prueba con éxito la resistencia del piso de un patrón de cuña descendente que tiene como puntos de formación el mínimo de la semana del 4 de abril de 2022 y el mínimo de la semana del 4 de abril de 2024.
El fuerte incremento en el precio del petróleo Brent es positivo para el peso colombiano aunque esto puede ser contrarrestado por un incremento en el riesgo en los mercados internacionales y la guerra comercial entre Ecuador y Colombia.
Los resultados de las elecciones legislativas y consultas presidenciales dan como resultado un Congreso dividido pero con mayor representación del partido de izquierda y una fuerte candidatura de la centro-derecha que anticipa que el próximo Presidente será de derecha.
Esta semana el peso colombiano fue la moneda latinoamericana que mas se fortaleció frente al dólar estadounidense.
Comparado con el índice que reúne las principales monedas latinoamericanas, el peso colombiano se encuentra en niveles acordes con sus pares de la región y debería tender a un rango entre $3,622 y $3,670.
En el corto plazo en sobreventa, sesgo neutral.
A mediano plazo esta corrigiendo niveles de sobreventa y forma una divergencia positiva, sesgo neutral. Los riesgos son al alza.
A largo plazo esta en sobreventa, sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia $3,795/$3,800
- Soporte $3,680/$3,600
Chile: USD/CLP
Cierra una semana de ganancias y alta volatilidad. La vela diaria que dejo el viernes es señal de indecisión y no se descarta una corrección bajista en los próximos días.
El dólar encuentra resistencia en la zona de pivotes anuales $933.59-$943.41. La vela mensual de febrero señala indecisión y un cambio de tendencia.
El cobre retrocede y permanece en un rango entre $5.56 y $6.14. Sin embargo hay que tener en cuenta que rally del precio del cobre que se ha presentado en los últimos siete meses podría estar llegando a su fin y esto tendría negativos sobre el peso chileno.
A nivel mensual en sobreventa, sesgo bajista.
A nivel semanal esta corrigiendo niveles de sobreventa extrema, sesgo bajista.
A nivel diario esta en sobrecompra, sesgo alcista.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $933.59/$943.41
- Soporte: $897.78/$878.81
México: USD/MXN
Cierra una semana de ganancias y alta volatilidad. Supera la resistencia dada por el nivel S1 $17.74.
A nivel semanal comienza a corregir niveles de sobreventa extrema y forma una divergencia positiva. Sesgo bajista.
A nivel mensual aun hay espacio para que el peso mexicano se fortalezca frente al dólar.
Niveles importantes:
- Resistencia: $18.24/$18.79
- Soporte: $17.57/$16.94
Brasil: USD/BRL
Cierra una semana de ganancias y supera la resistencia dada por el nivel S1. Permanece por debajo de la línea de cuello del patrón HCH que se ha mencionado en otras ocasiones. El objetivo del patrón HCH es $4.4732. Soporte inmediato en la zona $4.99-$5.06.
A nivel semanal permanece en sobreventa y esta fortaleciendo la divergencia positiva que se ha venido formando desde junio de 2025. Sesgo bajista.
A nivel mensual en sobreventa y sesgo neutral. Volatilidad comprimida.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $5.34/$5.38
- Soporte: $5.28/$5.06
Índice compuesto de principales Latinoamérica
En el corto plazo esta cerca de sobrecompra y mantiene un sesgo alcista.
En el mediano plazo esta corrigiendo niveles de sobreventa extrema aunque mantiene el sesgo bajista. Esta formando una divergencia positiva que de resolverse implicaría una depreciación promedio de 10% de las monedas latinoamericanas.
China: USD/CNH
Cierra una semana de ganancias marginales y deja una vela de indecisión. A la baja soporte importante en el nivel S2 6.84. El siguiente objetivo bajista es la zona 6.75/6.80. Al alza próxima resistencia en zona 6.95-6.97
A nivel mensual se ubica en sobreventa. Continua resolviendo una divergencia negativa. Sesgo bajista.
A nivel semanal en sobreventa extrema, sesgo bajista.
A nivel diario comienza a resolver una fuerte divergencia positiva. Sesgo neutral.
Japón: USD/JPY
El yen cierra una semana de ganancias e ingresa a la zona de resistencia 159.12-160.40. De ser superada el siguiente objetivo seria el máximo del año 2024: 161.951.
Por otra parte, la zona 151.94-153.11 es soporte importante y de ser superada el siguiente objetivo bajista seria 147.67.
A nivel semanal ha formado una doble divergencia negativa. Sin embargo de probar nuevamente los máximos de 2024 y 2025 podría formar una triple divergencia. Sesgo neutral.
A nivel mensual en sobrecompra. Sesgo neutral.
DXY
El DXY cierra una semana de fuertes ganancias y supera el techo del rango 95.80-100.00. Ahora tiene como resistencia la zona de pivotes anuales 100.71-101.55
El incremento en el riesgo geopolítico mundial nuevamente se expresa en un fortalecimiento del dólar estadounidense el cual actual como activo refugio.
El índice esta formando una base a nivel mensual y si bien pueden presentarse caídas adicionales en el dólar, es probable que se este configurando una situación como en 2011, 2014, 2018 y 2021. Esto implicaría una recuperación del dólar a nivel global.
A nivel diario en sobrecompra, sesgo alcista.
A nivel semanal sesgo neutral.
A nivel mensual en sobreventa. Sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia: 100.71/101.55
- Soporte: 99.59/98.66
Commodities
Oro
Cierra una semana de perdidas y la volatilidad continua en niveles altos. En efecto, el índice de volatilidad del oro GVZ se encuentra en niveles históricamente elevados y de cerca de pánico (>40), lo cual ha antecedido un pico en el precio del oro, por ejemplo marzo de 2020 y el pico fue en agosto del mismo año o agosto/septiembre de 2011 siendo el pico en los mismos meses.
Hasta el momento y contrario a lo esperado, la Tercera Guerra del Golfo no se ha reflejado en un incremento significativo en el precio del oro.
Los riesgos en el mediano y largo plazo son a la baja. Objetivo bajista $3,735-$3,867.
A nivel mensual sesgo alcista y sobrecompra extrema. La situación es similar a la observada en los años 1979/1980. La corrección bajista será muy fuerte. Entre septiembre de 2011 y diciembre de 2015 el precio cayo 45%.
A nivel semanal en sobrecompra, sesgo alcista. Se presenta una fuerte divergencia negativa.
A nivel diario sesgo neutral.
- Niveles importantes
- Resistencia: $5,319/$5,469
- Soporte: $5,050/$4,654
Petróleo Brent
El Brent cierra una semana de fuertes ganancias gracias al recrudecimiento de la Tercera Guerra del Golfo lo cual ha puesto en peligro todo el sector petrolero, energético e incluso manufacturero de la región y de paso la estabilidad energética de sus clientes en Asia y Europa.
El índice de volatilidad OVX se encuentra en niveles de pánico y refleja toda la incertidumbre que hay alrededor de estos eventos históricos.
Continúan los eventos geopolíticos relacionados con el mercado petrolero:
- Estados Unidos e Israel continua atacando a Irán y tratando de debilitar el régimen. Estados Unidos bombardeo objetivos militares en la isla de Jark, principal punto de transporte petrolero de Irán, y se especula que pronto será invadida por las nuevas tropas anfibias de los Estados Unidos, las cuales se están desplazando a la región. Se desconoce hasta cuando dure la guerra.
- Irán continua atacando la infraestructura petrolera de los países vecinos y en algunos casos también la militar y aeroportuaria. La situación no se ha estabilizado y se espera que continúen los ataques de lado y lado.
- No es clara la situación en el estrecho de Ormuz, con Irán anunciando que solo esta «cerrado» para buques de Estados Unidos e Israel.
- Los principales miembros de la Agencia Internacional de Energía se comprometieren a liberar 400 billones de barriles de sus reservas estratégicas con el fin de contrarrestar la interrupción ocasionada por la guerra en Medio Oriente.
- En segundo plano:
- Se mantiene la persecución y confiscación de los buques petroleros «fantasmas» que trasporten petróleo sancionado o que no tengan el visto bueno de Estados Unidos.
- Continúan los ataques a refinerías, terminales y petroleros «fantasma» rusos.
- De manera lenta continúan las negociaciones para un acuerdo entre Rusia y Ucrania para poner fin a la guerra entre ambos países. Esto significaría el regreso formal del petróleo ruso a los mercados internacionales y tendría un efecto bajista en el precio.
A nivel diario permanece en sobrecompra. Sesgo alcista.
A nivel semanal en sobrecompra, sesgo alcista.
A nivel mensual sesgo neutral. Esta formando una divergencia positiva.
- Niveles importantes
- Resistencia: $121.21/$133.68
- Soporte: $86.71/$82.22
Índices Bursátiles
Principales bolsas de Latinoamérica
México: IPC
Cierra una semana de fuertes perdidas resultado del incremento en el riesgo a nivel mundial. Supera el soporte dado por los 66,185. Al alza objetivo 72,868.
Mercado comienza a corregir sobrecompra extrema semanal, sesgo alcista marginal.
- Niveles importantes
- Resistencia: 66,185/67,700
- Soporte: 64,982/64,903
Brasil: BOVESPA
Cierra una semana de perdidas y al igual que la mayoría de las mercados accionarios mundiales, se vio afectado por la guerra en Medio Oriente.
Como se ha venido mencionando:
Tanto a nivel semanal como mensual esta en sobrecompra extrema y esto indica que una alta probabilidad de corrección, en especial si tenemos el buen desempeño que se presento en 2025 y el excepcional desempeño en lo que va de 2026.
Esto sigue siendo valido.
En el corto plazo la corrección debe continuar aunque a menor ritmo.
A nivel semanal esta comenzando a corregir sobrecompra extrema, sesgo alcista marginal.
A nivel mensual en sobrecompra extrema y sesgo alcista marginal.
- Niveles importantes
- Resistencia: 184,531/194,941
- Soporte: 175,326/166,010
Chile: IPSA
Cierra una semana de ganancias y encuentra soporte alrededor de los 10,090. El mercado continua corrigiendo niveles de sobrecompra extrema y resolviendo una fuerte divergencia negativa. Sin embargo en el corto plazo se espera correcciones alcistas.
A nivel mensual esta en sobrecompra y se espera una corrección.
- Niveles importantes
- Resistencia: 10,702/11,612
- Soporte: 10,090/9,709
Colombia: MSCI COLCAP (ICAP)
Cierra una semana de ganancias y permanece cerca del soporte 2,141. Riesgos geopolíticos globales, incertidumbre por las elecciones presidenciales de mayo y junio así como la guerra comercial entre Colombia y Ecuador pesan sobre el mercado.
Los resultados de las elecciones legislativas y de las consultas presidenciales presentan un escenario mixto con un Congreso dividido con una mayor participación de la izquierda y una fuerte candidatura de centro-derecha que anticipa una victoria ya sea en primera o segunda vuelta presidencial de la derecha.
Persiste el riesgo de una corrección bajista hacia los 1,942.
A pesar de la corrección de esta semana, algunas acciones como CIBEST y Corficolombiana, entre otras, están en sobreventa diaria y podrían ayudar a llevar nuevamente el índice a niveles cercanos al máximo del año.
A nivel diario sesgo neutral.
A nivel semanal esta corrigiendo sobrecompra y esta resolviendo una divergencia negativa. Sesgo neutral.
A nivel mensual en sobrecompra extrema.
- Niveles importantes
- Resistencia: 2,316/2,370
- Soporte: 2,141/2,036
Estados Unidos: SP500
Cierra una semana de perdidas y prueba la resistencia dada por el antiguo soporte dado por la línea de tendencia de corto plazo del 10 de octubre’25 y 7 de noviembre’25. Objetivo bajista 6,384. Sin embargo en el corto plazo se pueden presentar correcciones alcistas.
Continua la Tercera Guerra del Golfo y la incertidumbre en el desarrollo de los eventos que podrían prolongar esta guerra mas allá de lo previsto por los Estadios Unidos. Los efectos de un incremento en el precio del petróleo y sus derivados sobre la inflación mundial y el crecimiento económico pesan sobre el mercado. Por otra parte, continua agravándose la situación en los mercados de capital y crédito privado, otro de los factores que incide en el comportamiento negativo del índice.
Objetivo bajista 6,147.
El índice de volatilidad VIX alcanzo el martes niveles de pánico (>35) sin embargo cerro la semana por debajo de este nivel. Hay que recordar que los niveles de pánico marcan un momento de compra, por decirlo de alguna manera, «generacional», como ocurrió en septiembre de 2021, en la crisis financiera de 2007/2008 o la pandemia de 2020, entre otros.
A nivel mensual en sobrecompra extrema y formando una divergencia negativa.
A nivel semanal esta corrigiendo sobrecompra y esta resolviendo divergencia negativa. Sesgo neutral.
A nivel diario en sobrecompra, sesgo neutral.
- Niveles importantes
- Resistencia: 6,972/7,015
- Soporte: 6,715/6,699
Estados Unidos: NASDAQ
Cierra una semana de perdidas. El mercado presenta un alto riesgo de una corrección bajista hacia los 20,204, en especial teniendo en cuenta los eventos geopolíticos en Medio Oriente y los efectos de la burbuja AI, tanto en otros sectores tecnológicos, como en la financiaron «circular» y su relaciona con el crédito/capital privado.
El índice de volatilidad VXN permanece cerca de la zona 30-45 que ha sido un buen indicador para iniciar compras moderadas pero aun lejos de niveles de pánico (>45).
A nivel mensual esta en sobrecompra y forma una divergencia negativa. Sesgo alcista.
A nivel semanal ingresa a sobreventa. Sesgo neutral.
A nivel diario sesgo neutral.
- Niveles importantes:
- Resistencia: 23,008/23,644
- Soporte: 21,985/21,441
Acciones
Colombia: Ecopetrol
Cierra una semana de fuertes ganancias y alcanza su mejor nivel desde diciembre de 2024. Supera la resistencia dada por el nivel R2 $2,526 y tiene el camino libre para alcanzar los $2,760.
El fuerte incremento en el precio del crudo de referencia Brent afectara positivamente el precio de la acción de la empresa así como parte de los resultados del primer trimestre, por lo menos.
Soporte en los $2,301.
El movimiento de la semana estuvo acorde con el comportamiento del petróleo Brent, con una correlación de 0.73, y del fondo XOP (SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production) con una correlación de 0.92.
A nivel diario ingresa a sobrecompra, sesgo alcista.
A nivel semanal permanece en la zona de sobrecompra, sesgo alcista.
A nivel mensual sesgo neutral.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $2,650/$2,760
- Soporte: $2,300/$2,276
Estados Unidos: NU
Cierra una semana de perdidas y rompe el soporte dado por los pivotes anuales abriendo la puerta a probar el gap $12.32-$12.92. Factores de mercado (geopolítica) pueden ayudar a que se cumpla este movimiento.
A nivel diario permanece en sobreventa y presenta un sesgo bajista.
A nivel semanal ingresa a sobreventa aunque continua resolviendo una divergencia negativa. Sesgo neutral.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $14.60/$15.24
- Soporte: $13.66/$12.92
Fuentes:
- Graficas TradingView