Banco de la República mantiene la tasa de interés sin cambios.
En su reunión del 31 de enero de 2025, la Junta Directiva del Banco de la República decidió mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 9,5%. Cinco directores votaron a favor de esta decisión, mientras que uno propuso una reducción de 25 pbs y otro de 50 pbs.
Inflación estable, pero con riesgos latentes
La inflación anual en diciembre de 2024 se mantuvo en 5,2%, el mismo nivel registrado en noviembre. La inflación sin alimentos ni regulados disminuyó del 5,4% al 5,2%, gracias a una menor inflación de servicios, aunque esta última aún se ubica en 7%.
A pesar de la sostenida reducción de la inflación anual desde marzo de 2023, que acumula una disminución de 8,1 puntos porcentuales, persisten desafíos en el camino hacia la meta de inflación del 3%.
Entre los factores que podrían presionar al alza la inflación se encuentran: (i) el incremento anual del índice de precios al productor, que pasó de 1,6% a 5,8% entre octubre y diciembre de 2024; (ii) el aumento del salario mínimo, superior a la inflación observada y a la meta de inflación; y (iii) un repunte reciente en las expectativas de inflación. A esto se suma la incertidumbre en el frente fiscal y la volatilidad de la tasa de cambio.
Crecimiento económico positivo y mercado laboral robusto
El mercado laboral muestra un buen desempeño, con aumentos en la ocupación y disminuciones en la tasa de desempleo. El equipo técnico del Banco Central estima un crecimiento del PIB del 2,3% para el cuarto trimestre de 2024, superando los crecimientos de los trimestres anteriores. Las proyecciones de crecimiento económico para 2024 y 2025 se ubican en 1,8% y 2,6%, respectivamente.
Condiciones financieras externas más restrictivas
Las políticas del nuevo gobierno de Estados Unidos en materia de comercio, política energética y migración podrían generar presiones inflacionarias a nivel global, endureciendo las condiciones financieras externas.
El Banco de la República observa con atención el aumento persistente de las tasas de interés de largo plazo en los mercados globales, la disminución en el ritmo esperado de recortes de la tasa de interés de la FED y el fortalecimiento del dólar.
Pausa en el ciclo de recortes de tasas
La decisión de mantener la tasa de interés sin cambios marca una pausa en el ciclo de recortes iniciado en diciembre de 2023. El Banco Central considera que la nueva información disponible en los próximos meses permitirá evaluar la magnitud y velocidad con la que se puede continuar relajando la política monetaria.
La Junta Directiva reafirma su compromiso con la convergencia de la inflación hacia la meta, en un contexto de recuperación del crecimiento económico.
