En julio de 2025, la junta directiva del Banco de la República optó por mantener la tasa de interés de política monetaria sin cambios en 9,25%. La decisión se basó en el análisis de la inflación, la actividad económica y el contexto financiero internacional.
- La junta directiva del Banco de la República mantuvo la tasa de interés de política monetaria en 9,25%.
- La inflación anual en junio se redujo a 4,8%.
- La actividad económica muestra dinamismo, con un crecimiento del ISE del 2,7% en mayo.
- El contexto financiero internacional presenta desafíos debido a tensiones comerciales e incertidumbre global.
- Siete codirectores votaron en la decisión sobre la tasa de interés: cuatro votaron a favor de mantener la tasa inalterada, dos votaron por una reducción de 50 puntos base y uno votó por un recorte de 25 puntos base.
El Banco de la República tomó la decisión de mantener la tasa de interés de referencia en 9,25% durante su reunión de julio de 2025. Esta determinación fue el resultado de un análisis exhaustivo de diversos factores económicos que influyen en la estabilidad y el crecimiento del país. La junta directiva evaluó la inflación anual, la actividad económica interna, las condiciones de financiamiento externas y las expectativas del mercado.
Inflación y expectativas
La inflación anual en junio mostró una leve disminución, situándose en 4,8%, en comparación con el 5,1% de mayo. Esta reducción se atribuyó principalmente a la moderación en los precios de los alimentos y los bienes regulados, en particular la energía eléctrica. Sin embargo, la inflación básica, que excluye los alimentos y los regulados, se mantuvo estable en 4,8%, interrumpiendo su tendencia descendente.
Las expectativas de inflación se mantienen como un punto de preocupación para el Banco de la República. Estas expectativas se encuentran por encima de la meta establecida, mostrando un comportamiento estable entre los analistas, pero con señales mixtas en los mercados de deuda pública.
Dinamismo de la actividad económica
A pesar de las preocupaciones sobre la inflación, la actividad económica ha mostrado signos de dinamismo. El Índice de Seguimiento de la Economía (ISE) registró un crecimiento anual del 2,7% en mayo, impulsado principalmente por las actividades terciarias. El equipo técnico del banco central proyecta un crecimiento del 2,7% anual para el segundo trimestre, impulsado por una demanda interna que se espera crezca un 4,1%.
- Crecimiento del ISE: 2,7% anual en mayo
- Crecimiento proyectado para el segundo trimestre: 2,7% anual
- Crecimiento esperado de la demanda interna: 4,1%
Contexto financiero internacional
El contexto financiero internacional presenta desafíos significativos para Colombia. Las tensiones comerciales globales, la incertidumbre generada por los conflictos en diferentes regiones del mundo y la lenta normalización de la política monetaria en los Estados Unidos complican las condiciones de financiamiento externo del país.
Postura cautelosa de la política monetaria
La decisión de mantener la tasa de interés sin cambios refleja una postura cautelosa de la política monetaria por parte del Banco de la República. Esta postura reconoce los riesgos que aún persisten para lograr la convergencia de la inflación a la meta establecida. La junta directiva enfatizó que los futuros movimientos de la tasa de interés dependerán de la evolución de la inflación y sus expectativas, la dinámica de la actividad económica y el balance de riesgos tanto internos como externos.
La decisión del Banco de la República de mantener la tasa de interés en 9,25% en julio de 2025 es un reflejo de la complejidad del entorno económico actual. Si bien la inflación ha mostrado una ligera moderación, las expectativas inflacionarias aún generan preocupación. La actividad económica ha ganado dinamismo, pero el contexto financiero internacional presenta desafíos considerables. La junta directiva continuará monitoreando de cerca estos factores para tomar decisiones informadas sobre la política monetaria que promuevan la estabilidad y el crecimiento económico sostenible.
Fuente: Banco de la República