- La tasa de interés de intervención se mantiene en 12,0% tras una votación 4-3.
- La inflación en junio se situó en 6,1%, presionada por alimentos y regulados.
- El desempleo en Colombia cayó a 8,0% en junio, mostrando una mejora en el mercado laboral.
- El Banco de la República comprará hasta USD 4.000 millones para robustecer las reservas internacionales.
- El mecanismo de compra serán subastas de opciones put, activadas solo bajo condiciones específicas de la TRM.
La Junta Directiva del Banco de la República decidió, por mayoría, mantener la tasa de interés de política monetaria en 12,0% este viernes 31 de julio de 2026. La votación reflejó una división interna: cuatro directores apoyaron la estabilidad, mientras que tres abogaron por un incremento de 50 puntos básicos.
Esta decisión busca mantener una política monetaria restrictiva ante un panorama inflacionario que no cede al ritmo esperado. La entidad prioriza la reducción de la inflación hacia 2027 sobre otros estímulos inmediatos.
Inflación en 6,1% y el peso de los alimentos
La inflación total en junio alcanzó el 6,1%, impulsada principalmente por el costo de alimentos y servicios regulados. El rubro de alimentos mostró una variación anual del 6,8%, mientras que los regulados llegaron al 5,9%.
La inflación básica, que excluye los componentes más volátiles, se mantuvo estable en 6,0%. Por su parte, las expectativas de los analistas para el cierre de 2026 se ajustaron al alza, situándose en 6,6% para diciembre. El mercado de deuda pública proyecta niveles superiores al 6,0% para todos los plazos, evidenciando cautela.
Crecimiento y empleo: los datos positivos
La economía colombiana muestra señales de aceleración. El Índice de Seguimiento de la Economía (ISE) registró una variación anual del 4,1% en mayo, impulsado por el sector terciario.
El equipo técnico del Banco elevó su proyección de crecimiento para 2026 al 2,5%. Además, el mercado laboral presenta resiliencia: la tasa de desempleo nacional descendió al 8,0% en junio. La apreciación del peso colombiano ha funcionado como una herramienta natural para mitigar las presiones inflacionarias externas.
Nuevo programa de reservas: USD 4.000 millones
En una decisión paralela, el Banco de la República anunció un programa preventivo para acumular hasta USD 4.000 millones en reservas internacionales. El objetivo es fortalecer la liquidez externa y proteger al país ante choques financieros globales.
La entidad utilizará subastas de opciones «put» de acumulación. Estas solo se ejecutarán cuando la Tasa Representativa del Mercado (TRM) esté por debajo de su promedio móvil de los últimos 20 días hábiles. El Banco garantiza que este programa es compatible con su postura monetaria actual y no alterará la tasa de interés de corto plazo.
Análisis: ¿Qué esperar en los próximos meses?
El escenario global impone riesgos significativos. La Junta Directiva vigila de cerca dos factores externos: el conflicto en Medio Oriente y los efectos climáticos del fenómeno de El Niño. Ambos podrían presionar la inflación al alza y frenar el crecimiento económico proyectado.
La política actual permanece restrictiva. Los ciudadanos deben anticipar que los costos del crédito al consumo, hipotecarios y corporativos se mantendrán elevados en el corto plazo. Las próximas decisiones de la Junta dependerán estrictamente de la nueva información macroeconómica que surja en los siguientes meses.
Glosario rápido
- Opciones Put: Instrumento financiero que otorga el derecho, pero no la obligación, de vender activos (en este caso dólares) a un precio preestablecido.
- Política monetaria restrictiva: Estrategia del banco central para reducir la oferta monetaria y controlar la inflación mediante tasas de interés altas.
- Inflación básica: Medida de la inflación que excluye alimentos y regulados para identificar la tendencia subyacente de los precios.
Preguntas frecuentes (FAQ)
- ¿Subirán los créditos después de esta decisión? No necesariamente subirán más, pero se mantendrán en niveles altos debido a que la tasa de interés se congeló en 12,0% y no hubo recortes.
- ¿Por qué el Banco compra dólares si la tasa está alta? La acumulación de reservas es una medida preventiva para mejorar la liquidez externa y proteger al país ante choques internacionales, no es una intervención directa para fijar el precio del dólar.
- ¿Qué factores podrían bajar las tasas en el futuro? La Junta condiciona futuras reducciones a la caída persistente de la inflación y a que la evolución de factores externos, como el conflicto en Medio Oriente o el fenómeno de El Niño, no afecten la economía interna.
Fuente: Banco de la República «La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 12,0%» y «La Junta Directiva del Banco de la República anuncia un programa de acumulación de reservas internacionales»