El dólar en Colombia (USD/COP) cerró una semana de volatilidad marcando mínimos de 2026, pero con una presión técnica que podría impulsarlo hacia los $3,800. Pese a que el Banco de la República mantuvo las tasas en 11.25% y el petróleo Brent subió, el riesgo político por las elecciones del 31 de mayo y la tensión comercial con Ecuador debilitaron al peso frente a sus pares regionales.
El mercado de divisas en Colombia atraviesa un punto de inflexión crítico. El USD/COP cerró la semana con ganancias acumuladas, rompiendo la tendencia bajista que predominaba desde julio de 2025. Los analistas técnicos advierten que, de consolidarse el quiebre actual, el tipo de cambio buscará rápidamente la resistencia de los $3,800 pesos por dólar.
Tasas de interés estables: El Banco de la República sorprende al mercado
La Junta Directiva del Banco de la República decidió, de forma unánime, mantener la tasa de política monetaria en 11.25%. Esta cifra rompió las expectativas del consenso, que proyectaba un incremento de 75 puntos básicos para frenar presiones inflacionarias remanentes.
Esta pausa monetaria representa un «compás de espera» para evaluar el impacto del agresivo endurecimiento previo de 200 puntos básicos en solo tres meses. Sin embargo, la entidad advirtió que los riesgos por el lado de la oferta podrían reactivar el ciclo alcista de tasas próximamente.
El peso colombiano pierde el pulso en Latinoamérica
Durante la última semana, el peso colombiano se coronó como la moneda con el desempeño más pobre de la región frente al dólar estadounidense. Mientras que divisas como el real brasileño (BRL) y el peso mexicano (MXN) muestran señales de sobreventa y posibles correcciones bajistas, el peso colombiano sufre por factores internos.
La proximidad de las elecciones presidenciales del 31 de mayo y la guerra comercial con Ecuador han inyectado una prima de riesgo que neutraliza los beneficios del petróleo Brent al alza. Actualmente, el índice de monedas latinoamericanas sugiere que el COP debería estabilizarse en un rango entre $3,785 y $3,859 en el mediano plazo.
Petróleo Brent en máximos y la «Tercera Guerra del Golfo»
El crudo Brent cerró la semana con fuertes ganancias, acercándose a los máximos de 2026 impulsado por la inestabilidad en el estrecho de Ormuz. La salida de Emiratos Árabes de la OPEP y la operación estadounidense «Economic Fury» contra activos iraníes mantienen el precio con un soporte sólido por encima de los $100 dólares.
Para Colombia, este escenario es agridulce. Aunque beneficia las arcas fiscales y fortalece la acción de Ecopetrol (que superó la resistencia de los $2,520), el incremento en los precios de los derivados del crudo amenaza con disparar la inflación global. Este factor externo es el principal motor de la volatilidad actual en los mercados emergentes.
Wall Street en máximos históricos frente a una burbuja tecnológica
En Estados Unidos, el SP500 y el NASDAQ marcaron nuevos máximos históricos (ATH), impulsados por el sector tecnológico. No obstante, la sombra de una «burbuja de IA» y el endurecimiento del crédito privado sugieren una corrección inminente. El SP500 tiene un objetivo bajista técnico de 6,147 puntos si los niveles de soporte actuales ceden ante la incertidumbre geopolítica en Medio Oriente.
Forex
Colombia: USD/COP
El USD/COP cierra una semana de fuertes ganancias aunque marcó un nuevo mínimo para 2026. Prueba la línea de tendencia bajista que comenzó en abril y julio de 2025. de ser superada abriría el camino a los $3,800.
El elevado precio del petróleo Brent, el incremento en las tasas de interés locales y la expectativa de una continuidad en la política restrictiva del Banco de la República deben apoyar un fortalecimiento del peso colombiano aunque esto puede ser contrarrestado por un incremento en el riesgo en los mercados internacionales, la guerra comercial entre Ecuador y Colombia y la proximidad de las elecciones presidenciales del próximo 31 de mayo.
En la última reunión de la Junta Directiva del Banco de la República se decidió por unanimidad mantener la tasa de política monetaria en 11.25%. El mercado esperaba un incremento de 75 puntos básicos.
Como se menciono la semana pasada:
De darse este escenario podría interpretarse como un triunfo del gobierno, desde el lado oficialista, y podría presentarse como un compas de espera para ver los efectos de un incremento de 200 puntos básicos en solo tres meses; un incremento de esta magnitud solo se había visto en 2003.
La anterior decisión no implica que haya llegado el fin del ciclo contraccionista de la política monetaria. Por el contrario, aun persisten riesgos por el lado de la oferta como el elevado precio del petróleo y sus derivados y un fuerte fenómeno de El Niño en el segundo semestre de 206 y comienzos de 2027.
Esta semana el peso colombiano fue la moneda latinoamericana que mas se debilito frente al dólar estadounidense.
Comparado con el índice que reúne las principales monedas latinoamericanas, el peso colombiano se encuentra en niveles ligeramente por debajo de sus pares de la región y debería tender a un rango entre $3,785 y $3,859.
En el corto plazo esta corrigiendo niveles de sobreventa, sesgo neutral.
A mediano plazo en sobreventa y fortalece una divergencia positiva, sesgo bajista. Sin embargo, los riesgos son al alza.
A largo plazo esta en sobreventa, sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia $3,686/$3,725
- Soporte $3,635/$3.533
- Rango esperado para la próxima semana:
- $3,564.72
- $3,671.60
Chile: USD/CLP
Cierra una semana de ganancias y encuentra soporte en el nivel S1 $897.06. La zona de pivotes anuales $933.59-$943.41 es resistencia importante. El siguiente objetivo bajista es el nivel S2 $868.62
El cobre cierra la semana a la baja y señala indecisión.
A nivel mensual neutral.
A nivel semanal sesgo neutral.
A nivel diario ingresa a sobrecompra, sesgo neutral.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $917.42/$917.20
- Soporte: $878.81/$868.62
México: USD/MXN
Cierra una semana de ganancias y presenta una alta probabilidad de corrección alcista en el corto plazo.
A nivel semanal continua resolviendo una divergencia positiva. Sesgo neutral.
A nivel mensual en sobreventa y presenta un sesgo bajista.
Niveles importantes:
- Resistencia: $17.57/$18.24
- Soporte: $17.08/$16.94
Brasil: USD/BRL
Cierra una semana de perdidas y se ubica cerca del mínimo para 2026. Permanece por debajo de la zona de pivotes S1 y S2 $4.996 y $5.062. Siguiente soporte en la línea de tendencia alcista que comenzó en las semanas del 18 de septiembre y 13 de noviembre de 2023
El objetivo del patrón HCH es $4.4732.
A nivel semanal permanece en sobreventa y esta fortaleciendo la divergencia positiva que se ha venido formando desde junio de 2025. Sesgo bajista.
A nivel mensual en sobreventa y sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $4.99/$5.06
- Soporte: $4.923/$4.89
Índice compuesto de principales Latinoamérica
En el corto plazo corrige sobreventa y presenta un sesgo neutral.
En el mediano plazo continúa corrigiendo niveles de sobreventa extrema y presenta un sesgo neutral. Caídas adicionales podrían fortalecer la divergencia positiva que se ha formado desde hace varios meses y que de resolverse implicaría una depreciación promedio de 10% de las monedas latinoamericanas.
China: USD/CNH
Cierra una semana de perdidas marginales y prueba la resistencia dada por el nivel S2 6.84. Al alza próxima resistencia en zona 6.95-6.97. A mediados de este mes de mayo esta programada una reunión en los presidentes de China y Estados Unidos, la cual podría ocurrir en medio de la Tercera Guerra del Golfo.
A nivel mensual se ubica en sobreventa. Sesgo bajista.
A nivel semanal en sobreventa, sesgo bajista. Esta formando una divergencia positiva.
A nivel diario presenta un sesgo neutral.
Japón: USD/JPY
El yen cierra una semana de fuertes perdidas luego de la intervención del Banco de Japón para fortalecer la moneda local. Lo anterior convierte, por el momento, la zona 159.12-160.40 en una línea roja para el Banco.
Por otra parte, en el corto plazo la corrección bajista generada por la intervención del Banco de Japón debe continuar. La zona 151.94-153.11 es soporte importante. De ser superada el siguiente objetivo bajista seria 147.67.
A nivel semanal forma una triple divergencia negativa. Sesgo alcista marginal.
A nivel mensual en sobrecompra. Sesgo alcista.
DXY
El DXY cierra una semana de perdidas y permanece en el punto medio del rango 95.8-100 en el que se ha movido desde junio de 2025. Resistencia importante en la zona de pivotes anuales 100-100.71.
El índice esta formando una base a nivel mensual y si bien pueden presentarse caídas adicionales en el dólar, es probable que se este configurando una situación como en 2011, 2014, 2018 y 2021. Esto implicaría una recuperación del dólar a nivel global.
A nivel diario sesgo neutral.
A nivel semanal esta corrigiendo sobrecompra, sesgo neutral.
A nivel mensual en sobreventa. Sesgo bajista y volatilidad comprimida.
- Niveles importantes:
- Resistencia: 99.42/99.49
- Soporte: 97.64/96.62
Commodities
Oro
Cierra una semana de perdidas con una volatilidad moderada. Los riesgos en el mediano y largo plazo son a la baja. Objetivo bajista $3,735-$3,867.
A nivel mensual sesgo alcista y sobrecompra extrema. La situación es similar a la observada en los años 1979/1980. La corrección bajista será muy fuerte. Entre septiembre de 2011 y diciembre de 2015 el precio cayo 45%. Si extrapolamos esta ultima caída a lo visto recientemente daría un precio de $2,531 (pico $5,626)
A nivel semanal sesgo neutral. Esta resolviendo una fuerte divergencia negativa.
A nivel diario en sobreventa, sesgo neutral.
- Niveles importantes
- Resistencia: $4,990/$5,060
- Soporte: $4,598/$4,398
- Rango esperado para la próxima semana:
- $4,818.10
- $4,470.90
Petróleo Brent
El Brent cierra una semana de fuertes ganancias y se acerca a los máximos observados en 2026. La OPEP+ decidió aumentar la producción en 188 mil barriles/día para ocho de sus países miembros.
La Tercera Guerra del Golfo continua en medio de un vaivén de noticias relacionadas con el «cierre-apertura» del estrecho de Ormuz y el inicio/reinicio de negociaciones entre Estados Unidos e Irán.
El índice de volatilidad OVX permanece en niveles históricamente altos.
Continúan los eventos geopolíticos relacionados con el mercado petrolero:
- Emiratos Árabes Unidos se retira de la OPEP y así tener mayor libertad para ajustar su producción a las señales que envíe el mercado.
- Continua el cese al fuego entre Estados Unidos e Irán aunque las negociaciones entre ambos países parecen estar suspendidas. Se desconoce hasta cuando dure la guerra aunque la reunión de Trump con Xi se pospuso hasta mediados de mayo, lo cual daría un plazo máximo para que se resuelva este conflicto.
- La situación en el estrecho de Ormuz es incierta con anuncios de lado y lado diciendo que esta abierto o cerrado. A veces solo para ciertos buques, otras veces para todos. Continua el bloqueo de Estados Unidos al estrecho con el fin de evitar el transito de buques iraníes o relacionados.
- Estados Unidos continua con la operación «Economic Fury» comenzado con la persecución y detención en aguas internacionales de cualquier buque que este relacionado con Irán. De igual forma advierte que los pagos que se hagan a Irán para poder transitar el estrecho de Ormuz estarían violando las sanciones financieras que ha impuesto Estados Unidos.
- En segundo plano:
- Continúan los ataques a refinerías, terminales y petroleros «fantasma» rusos por parte de Ucrania y en este momento se especula que el objetivo es reducir los beneficios que pueda obtener Rusia del incremento del precio del crudo.
- Las negociaciones entre Rusia y Ucrania para poner fin a la guerra entre ambos países continúan suspendidas.
A nivel diario ingresa a sobrecompra, sesgo neutral.
A nivel semanal en sobrecompra, sesgo alcista.
A nivel mensual ingresa a sobrecompra, sesgo neutral. Esta resolviendo una divergencia positiva.
- Niveles importantes
- Resistencia: $119.50/$121.21
- Soporte: $106.36/$100.66
- Rango esperado para la próxima semana:
- $120.86
- $97.56
Índices Bursátiles
Principales bolsas de Latinoamérica
México: IPC
Cierra una semana de perdidas y se ubica en la zona formada por el pivote R2 70,182 y R1 66,185.
Mercado presenta un sesgo neutral.
- Niveles importantes
- Resistencia: 68,00/70,903
- Soporte: 66,185/65,016
Brasil: BOVESPA
Cierra una semana de perdidas y encuentra soporte en el nivel R1 184,445. Está formando una divergencia negativa a nivel semanal.
A nivel semanal esta corrigiendo sobrecompra extrema, sesgo alcista.
A nivel mensual en sobrecompra extrema y sesgo alcista marginal.
- Niveles importantes
- Resistencia: 194,445/198,190
- Soporte: 185,085/184,445
- Rango esperado para la próxima semana:
- 195.633,08
- 179.002,20
Chile: IPSA
Cierra una semana de perdidas y estaría formando un doble techo alrededor de los 11,500.
A nivel semanal esta en sobrecompra y se espera que continúe la corrección.
- Niveles importantes
- Resistencia: 11,429/11,612
- Soporte: 10,702/9,542
Colombia: MSCI COLCAP (ICAP)
Cierra una semana de perdidas y prueba el soporte dado por el nivel R1 2,141. Riesgos geopolíticos globales, incertidumbre por las elecciones presidenciales de mayo y junio así como la guerra comercial entre Colombia y Ecuador pesan sobre el mercado.
Persiste el riesgo de una corrección bajista hacia los 1,942.
A nivel diario en sobreventa, sesgo bajista.
A nivel semanal esta resolviendo una divergencia negativa. Sesgo neutral.
A nivel mensual en sobrecompra extrema.
- Niveles importantes
- Resistencia: 2,316/2,370
- Soporte: 2,141/2,036
Estados Unidos: SP500
Cierra una semana de ganancias y marca un nuevo ATH. Siguiente objetivo alcista 7,513. Deja una vela diaria que señala un posible cambio de tendencia. Sin embargo una serie de gaps alcistas deben servir como «imanes» para una eventual corrección.
Los efectos de un incremento en el precio del petróleo y sus derivados sobre la inflación mundial y el crecimiento económico pesan sobre el mercado. Por otra parte, continua agravándose la situación en los mercados de capital y crédito privado, otro de los factores que incide en el comportamiento negativo del índice.
Objetivo bajista 6,147.
El índice de volatilidad VIX permanece en niveles bajos.
A nivel mensual esta formando una divergencia negativa, sesgo alcista marginal.
A nivel semanal ingresa a sobrecompra, sesgo neutral.
A nivel diario en sobrecompra extrema, sesgo alcista marginal. Volatilidad comprimida augura un fuerte movimiento.
- Niveles importantes
- Resistencia: 7,252/7,513
- Soporte: 7,389/7,166
- Rango esperado para la próxima semana:
- 7.403,83
- 7.056,39
Estados Unidos: NASDAQ
Cierra una semana de fuertes ganancias y marca un nuevo ATH. La señal semanal indica que hay espacio para subir. Por otra parte, una serie de gaps alcista deberán ser llenados y esto empujara a la baja el índice en el corto plazo.
Persiste el riesgo de una corrección bajista hacia los 20,204, en especial teniendo en cuenta los eventos geopolíticos en Medio Oriente y los efectos de la burbuja AI, tanto en otros sectores tecnológicos, como en la financiaron «circular» y su relación con el crédito/capital privado.
El índice VXN señala una volatilidad moderada para los próximos 30 días, alrededor de +/-6,75%.
A nivel mensual permanece en sobrecompra y forma una divergencia negativa. Sesgo alcista.
A nivel semanal esta corrigiendo sobreventa. Sesgo neutral.
A nivel diario permanece en sobrecompra extrema, sesgo alcista marginal.
- Niveles importantes:
- Resistencia: 26,389/27,262
- Soporte: 25,067/24,729
- Rango esperado para la próxima semana:
- 25.892,98
- 24.335,90
Acciones
Colombia: Ecopetrol
Cierra una semana de fuertes ganancias y supera la resistencia dad por los $2,520.
El movimiento de la semana estuvo acorde con el comportamiento del petróleo Brent, con una correlación de 0.73, y del fondo XOP (SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production) con una correlación de 0.83.
A nivel diario neutral.
A nivel semanal permanece en la zona de sobrecompra, sesgo alcista marginal.
A nivel mensual ingresa a sobrecompra, sesgo neutral.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $2,760/$2,880
- Soporte: $2,385/$2,350
Estados Unidos: NU
Cierra una semana de perdidas y nuevamente cierra ligeramente por debajo de la zona de pivotes anuales $14.53-$15.2 la cual actúa como resistencia. De ser superada siguiente objetivo $16.15.
A la baja tiene como objetivo el gap $12.32-$12.92.
A nivel diario sesgo neutral.
A nivel semanal permanece en sobreventa, sesgo bajista.
- Niveles importantes:
- Resistencia: $15.22/$16.15
- Soporte: $13.63/$12.92
Fuentes:
- Graficas TradingView