¿Qué es el COLCAP?

El COLCAP es el Índice Accionario de Capitalización publicado por la Bolsa de Valores de Colombia, el cual refleja el comportamiento de las acciones de la bolsa colombiana.

En la versión actual, MSCI COLCAP, las acciones se seleccionan teniendo en cuenta la liquidez, la capitalización de mercado ajustada sin límites de participación y criterios internacionales. Este índice comenzó a ser usado el 28 de mayo de 2021 y actualmente sirve de referencia para el mercado accionario colombiano.

En la versión que se utilizó de 2008 a mayo 2021 este índice representaba las acciones más líquidas de la bolsa colombiana ponderadas por su capitalización bursátil ajustada. Su publicación comenzó el 15 de enero de 2008 con un valor base de 1000 puntos y eventualmente reemplazó al anterior índice, el IGBC.

¿Cómo funciona el COLCAP?

El índice MSCI COLCAP que se utiliza actualmente tiene las siguientes características:

  • Está compuesto por los 20 emisores más líquidos del mercado.
  • Incluye las 25 acciones más líquidas del mercado.
  • No tiene un límite de participación por emisor o acción.
  • La canasta de componentes del índice se revisa una vez al año en el mes de noviembre, después del cierre de mercado del ultimo dia habil de ese mes.
  • Las ponderaciones de los componentes del índice se efectúan trimestralmente: febrero, mayo y agosto.
  • En el índice no se incluyen las acciones extranjeras que se negocian en el Mercado Global de la BVC.

Si el número de emisores o de acciones están por debajo de los valores mínimos, se adicionaran acciones teniendo en cuenta si pertenecen al universo de acciones para invertir (capitalización de mercado ajustado), si solo pertenecen al universo elegible y finalmente si no pertenecen al universo elegible, en estos dos últimos casos el criterio es el de liquidez.

¿Cómo se calcula el COLCAP?

El COLCAP se calcula sobre el universo de acciones que cumplen con los criterios de elegibilidad e inversión. 

La ponderación de cada acción es proporcional a la capitalización de mercado ajustada.

Las acciones que no cumplan con los requisitos de liquidez se eliminan en dos etapas: en la revisión anual de noviembre, donde se reduce su ponderación, y definitivamente en la revisión trimestral de febrero.

Para más información consultar los documentos oficiales del MSCI COLCAP.

¿Qué acciones componen el COLCAP?

Las principales acciones que componen el MSCI COLCAP a febrero de 2022 son:

  • BANCOLOMBIA S.A.
  • BANCO DE BOGOTA S.A.
  • BOLSA DE VALORES DE COLOMBIA S.A.
  • CELSIA S.A
  • CEMENTOS ARGOS S.A.
  • CANACOL ENERGY LTD
  • CORPORACION FINANCIERA COLOMBIANA S.A.
  • ECOPETROL S.A.
  • GRUPO ENERGÍA BOGOTÁ S.A. E.S.P.
  • GRUPO BOLÍVAR S.A.
  • EMPRESA DE TELECOMUNICACIONES DE BOGOTA S.A. E.S.P.
  • GRUPO ARGOS S.A.
  • GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA
  • INTERCONEXIÓN ELÉCTRICA S.A. E.S.P.
  • MINEROS S.A.
  • GRUPO NUTRESA S.A
  • GRUPO AVAL ACCIONES Y VALORES S.A. (Preferencial)
  • BANCOLOMBIA S.A. (Preferencial)
  • CEMENTOS ARGOS S.A. (Preferencial)
  • CORPORACIÓN FINANCIERA COLOMBIANA S.A. (Preferencial)
  • BANCO DAVIVIENDA S.A (Preferencial)
  • GRUPO ARGOS S.A. (Preferencial)
  • GRUPO INVERSIONES SURAMERICANA (Preferencial)
  • PROMIGAS S.A. E.S.P.
  • ORGANIZACION TERPEL S.A

Esta es la última composición de la canasta del MSCI COLCAP y este el histórico de la canasta del índice MSCI COLCAP.

Antiguo Índice COLCAP (2008-Mayo 2021)

El índice estaba compuesto por 20 emisores y mínimo 20 acciones y cada uno de los emisores tenia como máximo una participación del 20% en la canasta.

Las acciones que componían el índice se seleccionaban el último día hábil del mes de octubre y permanecen en el COLCAP durante un año.

En esta selección también se calculaba la ponderación que tendría cada acción dentro del índice para el siguiente trimestre. Este proceso se conocía como la recomposición del índice.

En los meses de enero, abril y julio de cada año, se llevaba a cabo el rebalanceo del índice el cual consistía en calcular la participación (ponderación) de cada acción dentro de la canasta de acciones que conformaban el COLCAP.

Con esto se iba actualizando el índice de acuerdo a las variaciones que se iban presentando en la capitalización bursátil (flotante de acciones multiplicado por el último precio) de cada una de las acciones de la canasta.

Hay que destacar que era posible adicionar o retirar acciones de esta canasta por ejemplo si se habían presentado eventos como fusiones, liquidaciones, escisiones, splits, emisiones o deslistes, entre otros.

Cálculo

El COLCAP se calculaba como la sumatoria del precio (P) de cada acción multiplicado por su ponderación (W) dentro de la canasta del índice (I).

Esta sumatoria se multiplicaba a su vez por un factor de enlace (E). Este factor de enlace se utilizaba para dar continuidad al índice cada vez que se presentaba un recomposición, rebalanceo del índice o cuando se presentaban eventos corporativos que generarán variaciones importantes en el mismo.

 I(t) = E\sum_{i=1}^{n} W_{i}P_{i}(t)

Los subíndices corresponden a: i es el número de acciones que componen el índice (de 1 hasta n), t es el momento en el que se calcula el índice.

Las acciones que componía el COLCAP debían cumplir con los siguientes requisitos:

  • Pertenecer a la rueda continua en la fecha de corte de información y tener al menos una operación de contado que marque precio en los últimos noventa días calendario.
  • La fecha de inscripción en bolsa debía ser anterior a treinta (30) días calendario, contados desde la fecha de corte de información (incluyéndole).
  • No se tendría en cuenta las acciones sin dividendo ni los derechos sobre acciones, así como las que pertenezcan al Mercado Global Colombiano.
  • No se tenían en cuenta ningún Emisor que esté en proceso de desliste de la acción o que hubiera anunciado algún proceso de reestructuración o liquidación ó expropiación de la compañía.

Fuente: Bolsa de Valores de Colombia y MSCI

Comments

  1. GUSTAVO MALDONADO RODRIGUEZ dice

    No dieron ejemplos. por favor amplien la informacion